En fin de matinée sur la Bourse de Paris, l'action France Telecom continuait de progresser de l'ordre de 0,8% et cotait aux alentours de 15,80 euros. Toujours 'neutre' sur la valeur, Nomura, un bureau d'études a cependant fait part ce matin d'un certain pessimisme quant aux perspectives du marché français. Mais en dépit de ses réserves, il a cependant maintenu son objectif de cours à 21 euros.
Suite à une rencontre d'un cadre de FT pour la France, les analystes de Nomura écrivaient ce matin dans leur note de recherche que 'FT se focalise de plus en plus sur la préservation de sa base de clientèle plutôt que sur son expansion, ce qui illustre la maturité du marché de l'ADSL'.
La perspective d'une baisse de certains de ses tarifs 'triple play' (-5 euros) et l'absence de prime pour son service de fibre optique, qui serait proposé au même prix que l'ADSL, devraient 'être l'objet de l'inquiétude des investisseurs', estiment les analystes. D'autant plus que le groupe a perdu de sa flexibilité sur la gestion de son effectif à court terme.
Certes, l'action FT offre un rendement très élevé de 9,1% alors que la moyenne du secteur se situe vers 7,1%. Mais 'nous pensons que le marché n'a pas encore pris en compte la pression qui s'exercera probablement sur l'Ebitda en 2010 et 2011', ajoute Nomura, les dépenses d'investissement étant attendues stables cette année en France.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).