Wayne Cole fait le point sur les marchés européens et mondiaux pour la journée à venir.

L'espoir de voir les marchés chinois revenir de leurs vacances avec un regain d'énergie ne s'est pas encore concrétisé, avec des gains modestes pour les actions jusqu'à présent.

Les revenus du tourisme pendant les vacances du Nouvel An lunaire ont augmenté de 47 % par rapport à l'année précédente, plus de 61 millions de voyages en train ayant été effectués, bien que la comparaison ait été flattée par une saison particulièrement faible l'année dernière.

La banque centrale du pays n'a pas eu l'occasion de réduire à nouveau ses taux dimanche, ce qui limitera probablement la pression à la baisse sur le yuan, mais avec la déflation qui menace, les analystes estiment qu'il y a encore beaucoup de place pour de nouvelles mesures de relance.

L'indice des valeurs vedettes chinoises a ajouté 0,5 % à la hausse de 6 % qu'il avait connue avant le LNY. Il reste cependant en baisse de 1 % cette année et de 43 % par rapport aux sommets atteints en 2021.

En revanche, le Nikkei japonais a progressé de près de 15 % depuis le début de l'année et s'est arrêté juste avant les sommets historiques atteints en 1989.

Même après son envolée, le Nikkei n'est encore capitalisé qu'à hauteur de 683 billions de yens (4,55 billions de dollars), soit à peu près autant que Nvidia et Apple réunis, et bien moins que les 42 billions de dollars du S&P 500.

La capitalisation boursière du Nikkei ne dépasse pas non plus de beaucoup le total des liquidités détenues par les entreprises japonaises, dont beaucoup se négocient avec une décote par rapport à leur valeur comptable.

En ce qui concerne Nvidia, les résultats de la diva de l'IA cette semaine seront un test pour ses valorisations élevées et un ratio cours/bénéfice de pas moins de 96.

L'augmentation de 570 milliards de dollars de la capitalisation boursière du fabricant de puces cette année représente plus d'un quart des gains du S&P 500, de sorte que toute déception serait un coup dur pour l'ensemble de l'indice.

Les options impliquent le risque que les actions fluctuent de 11 %, soit 200 milliards de dollars, dans un sens ou dans l'autre, en fonction des résultats.

Toutefois, Nvidia dispose d'une marge bénéficiaire nette très élevée de 42 % et, en octobre, d'une trésorerie de 18 milliards de dollars, de sorte qu'elle peut facilement surmonter les aléas d'un seul résultat.

Elle bénéficie également de la force la plus puissante des marchés : l'élan. Pourquoi les prix augmentent-ils ? Parce que les gens l'achètent. Pourquoi les gens l'achètent-ils ? Parce qu'il monte.

En Europe, il n'y a pas de données majeures aujourd'hui, mais les indices rapides des directeurs d'achat seront importants plus tard dans la semaine, de même que les enquêtes sur le moral des entreprises et des consommateurs. Les analystes s'attendent à ce que l'enquête de la Banque centrale européenne sur les attentes des consommateurs en matière d'inflation reprenne sa tendance à la baisse après une légère hausse en novembre.

Les données salariales de la BCE sont également importantes, étant donné que les décideurs politiques ont mis en garde contre la forte croissance des salaires, même s'il s'agit d'un indicateur retardé bien connu.

Les intervenants de la BCE sont nombreux, y compris la présidente Christine Lagarde lors d'une conférence de presse de l'Eurogroupe vendredi.

Parmi les intervenants de la Réserve fédérale, le toujours influent vice-président de la Fed, Philip Jefferson, et le gouverneur Christopher Waller prendront la parole cette semaine.

La Fed publie également mercredi le compte-rendu de sa dernière réunion, bien qu'il ait été quelque peu dépassé par les événements étant donné les relevés élevés des prix à la consommation et à la production.

Selon les prévisions les plus pessimistes, l'inflation de base (PCE) pourrait augmenter de 0,5 % en janvier, alors que les marchés n'attendaient que 0,2 %.

Les contrats à terme de la Fed n'impliquent plus que 36 % de chances d'une réduction des taux en mai, alors qu'elle était plus que prévue il y a quelques semaines. Le marché dispose de moins de 100 points de base pour l'année, après deux réductions d'un quart de point.

Principaux développements susceptibles d'influencer les marchés lundi :

- Pas de données européennes majeures, alors que les marchés américains sont fermés.