Aurel réitère aujourd'hui son opinion ' conserver ' sur le titre Nexans, assortie d'un objectif de cours de 55 euros, dans le sillage de trimestriels, qu'il juge ' décevants'.
' Cette publication devrait avoir un impact fortement négatif sur le cours de bourse aujourd'hui ', explique le broker, ' du fait d'une activité trimestrielle en net retrait et d'un objectif de profitabilité en-dessous des attentes '.
Dans le détail, le courtier rappelle que le fabricant de câble a publié ce matin un chiffre d'affaires de 971 millions d'euros pour son 1er trimestre 2010, en baisse de 11.1% à périmètre et change constant ; une performance inférieure à ce qui était attendue (baisse d'environ 8%).
Ce repli provient en grande partie de la mauvaise performance des activités ' Infrastructure d'énergie basse et moyenne tension ' et d'une division ' Bâtiment ' (-22%) toujours pénalisée dans un contexte de prix de marché en recul, précise Aurel.
Toutefois, en séquentielle, l'activité semble cependant se stabiliser, relativise Aurel, car le chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2009 s'élevait à 953 millions d'euros, soit une baisse de l'ordre de 2% à périmètre et change constant.
Autre élément défavorable souligné par le broker: malgré les effets embarqués des réductions de coûts de 2009 et les nouvelles mesures mises en oeuvre en 2010, Nexans table sur une marge opérationnelle de 4%, pour son premier semestre 2010, en retrait de 130 points de base par rapport au 1er semestre 2009.
Aussi, sur l'ensemble de l'année 2010, le groupe table sur une marge opérationnelle au dessus de 5.3%, indique le professionnel, contre 6% réalisée en 2009 et un consensus aux alentours de 6% également.
Ce mauvais niveau de profitabilité est d'autant plus surprenant que Nexans avait remporté au cours des derniers mois des contrats bien margés et avait précisé faire particulièrement attention à maintenir son niveau de profitabilité, conclut l'intermédiaire.
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Nexans est un acteur clé de la transition du monde vers un avenir énergétique plus connecté et plus durable. Depuis plus de 120 ans, le Groupe donne vie à l'énergie en fournissant à ses clients des technologies de câble avancées pour la transmission d'énergie et de données. Aujourd'hui, Nexans va au-delà des câbles pour offrir à ses clients un service complet qui s'appuie sur la technologie numérique pour maximiser la performance et l'efficacité de leurs actifs critiques. Le Groupe conçoit des solutions et des services tout au long de la chaîne de valeur dans trois grands domaines d'activité : Bâtiment & Territoires (incluant les services publics et l'e-mobilité), Haute Tension & Projets (couvrant les parcs éoliens offshore, les interconnexions sous-marines, la haute tension terrestre), et Industrie & Solutions (incluant les énergies renouvelables, le transport, le pétrole et le gaz, les automatismes, et autres).
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