Nestlé en nette hausse après l'entrée au capital de Daniel Loeb
Le 26 juin 2017 à 09:43
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Zurich (awp) - Le titre Nestlé progressait nettement à la Bourse suisse lundi après l'entrée au capital de Third Point, un fonds spéculatif américain dirigé par Daniel Loeb. Dans une lettre aux investisseurs datée de dimanche, le fonds a formulé une série de demandes précises visant à générer de la valeur pour les actionnaires, parmi lesquelles la revente de la participation dans L'Oréal. Third Point souhaite également un réexamen approfondi du portefeuille ainsi que de nouveaux objectifs plus ambitieux en matière de marges.
A 09h40, l'action Nestlé prenait 3,7% à 85,15 CHF et soutenait le SMI qui avançait de 0,80%.
UBS estime que la prise de participation de Third Point dans Nestlé porte une pression supplémentaire sur les épaules de Mark Schneider pour entreprendre les étapes nécessaires à la création de valeur. En ligne avec Daniel Loeb, les analystes considèrent que le rééquilibrage du portefeuille est une des pistes pour y arriver.
Ils s'interrogent ainsi sur la pertinence des activités de confiserie dans la stratégie de Nestlé axée sur la nutrition, la santé et le bien-être et approuvent la réorientation annoncée il y a deux semaines du segment confiserie aux Etats-Unis. Les analystes évaluent ce segment d'activité entre 20 et 26 mrd CHF.
RÉDUCTION DE LA PART DANS L'ORÉAL
Vontobel note que Third Point est devenu le sixième plus grand actionnaire avec l'acquisition d'une part de 1,3% dans Nestlé. Si le diagnostic du fonds spéculatif est "sans concession", il juge les perspectives d'amélioration sont néanmoins nombreuses.
Pour les analystes de l'établissement, le changement à la tête de la société et l'entrée au capital de Third Point indiquent que 2017 sera une année décisive pour le géant de l'alimentaire. L'intervention du fonds pourrait être jugée hostile, mais il est aussi possible que Mark Schneider ait trouvé un nouvel allié, jugent les analystes. Ce dernier point est approuvé par Jefferies, qui considère que Third Point soutient la nouvelle direction.
La Banque cantonale de Zurich (ZKB) s'attend à ce que Nestlé continue de réduire sa participation dans L'Oréal au cours des prochaines années. Par contre, les analystes doutent que Nestlé accroisse son endettement seulement pour racheter ses propres actions et seraient "très surpris" si Nestlé se décidait à fixer une fourchette pour les marges de 18 à 20% d'ici 2020.
"Certes, l'objectif serait facile à atteindre avec une réduction des dépenses de recherche et de marketing, mais cela serait en opposition avec la philosophie de Nestlé orientée sur le long terme", concluent les analystes.
Nestlé S.A. est le 1er groupe agroalimentaire mondial. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- boissons en poudre et liquides (26,7%) : cafés solubles (marques Nescafé et Starbucks), cafés en capsules (Nespresso), boissons chocolatées (Nesquik, Milo, etc.), boissons à base de thé (Nestea), etc. ;
- aliments pour animaux de compagnie (20,3%) : marques Purina, Friskies, Felix, etc. ;
- produits pharmaceutiques, de nutrition et de bien-être (16,4%) : compléments nutritionnels (marques Resource, Boost, Nutren, Optifast, Peptamen, etc.), produits de nutrition infantile et maternelle (NAN, illuma, Cerelac, Nido, Gerber), boissons cétogènes (BrainXpert), céréales (Nesquick, Fitness, Cheerios, Lion, etc.), etc. ;
- plats préparés et produits d'assaisonnement (12,5%) : marques Maggi, Buitoni, Stouffer's, Thomy, Lean Cuisine, Digiorno, Chef, Minor's, Hot pockets, etc. ;
- produits laitiers et crèmes glacées (11,8%) : laits en poudre, laits condensés sucrés, yaourts et crèmes desserts, crèmes glacées (marques Nido, Nesvita, Carnation, La Laitière, Coffee Mate, Nestlé Ice Cream, Dreyers, Häagen-Dazs, Extrême, etc.) ;
- chocolats, confiseries et biscuits (8,7%) : marques Kit Kat, Smarties, Cailler, Terrafertil, etc. ;
- eaux conditionnées (3,6%) : marques Nestlé Pure Life, Vittel, Perrier, S. Pellegrino, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (1,2%), France (3,8%), Royaume Uni (3,8%), Allemagne (2,4%), Europe (12,8%), Etats-Unis et Canada (35%), Chine (5,9%), Asie et Océanie (21,4%) et Amérique latine (13,7%).
NESTLÉ S.A. 
