Jefferies relève son opinion sur Microsoft de 'sous-performance' à 'achat' et son objectif de cours de 93 à 160 dollars, dans le cadre d'une note sectorielle où il indique 'ajuster certaines positions pour être plus défensif'.
'Nous voyons une large activité diversifiée avec une excellente visibilité qui dispose d'un horizon clair de croissance à deux chiffres des revenus pour l'avenir prévisible', affirme le broker à propos du géant informatique.
Jefferies apprécie aussi le dossier Microsoft pour d'autres raisons, tels que ses multiples moteurs de croissance (Azure, Office, LinkedIn), son soutien par des dynamiques séculaires favorables et son retour continu de capitaux aux actionnaires.
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Microsoft Corporation est le n° 1 mondial de la conception, du développement et de la commercialisation de systèmes d'exploitation et de logiciels pour PC et serveurs. Le groupe développe également une activité de fabrication et de vente de matériel informatique. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de systèmes d'exploitation et d'outils de développement d'applications (47,9%) : destinés notamment aux serveurs (Azure, SQL Server, Windows Server, Visual Studio, System Center, GitHub, etc.) et aux micro-ordinateurs (Windows) ;
- développement d'applications logicielles basées sur le cloud (23%) : logiciels de productivité (Microsoft 365 ; Word, Excel, PowerPoint, Outlook, OneNote, Publisher et Access), de gestion intégrée et de gestion de la relation client (Dynamics 365), de partage et de gestion en ligne de fichiers (OneDrive), et de communications unifiée et collaborative (Skype et Microsoft Teams) ;
- vente de consoles et de logiciels de jeux vidéo (7,3%) : notamment Xbox ;
- prestations de services aux entreprises (3,6%) ;
- vente d'ordinateurs, tablettes et accessoires (2,6%) ;
- autres (15,6%).
50,4% du CA est réalisé aux Etats-Unis.