METROPOLE TV M6 : Gilbert Dupont conserve sa recommandation Alléger
Le 24 juillet 2013 à 13:20
Par
Partager
Gilbert Dupont a conservé sa recommandation Alléger et son objectif de cours de 13 euros sur le titre M6-Metropole Television. Le broker avait anticipé une baisse du chiffres d'affaires trimestriel de 3,2% qui s'est révélée supérieure à la réalité. Le groupe de médias a en effet publié un revenu de 349,4 millions entre janvier et juin, en recul de 1,8% par rapport à l'année précédente. Les recettes publicitaires (-0,6%) et le chiffre d'affaires des chaînes numériques (+6,2% à 51,1 millions d'euros) ont elle aussi dépassé les attentes du bureau (respectivement -4% et -1% à 47,6 millions).
Gilbert Dupont salue la hausse de la marge opérationnelle courante de 0,6 point à 18,2%, là où il attendait 16,6%, et cela malgré la baisse de l'activité et les dépenses de lancement de la chaîne 6ter.
Le broker mise désormais sur un chiffre d'affaires annuel de 1,353 milliard d'euros, en baisse de 2,4%. Le bénéfice par actions devrait quant à lui croître "modérément" de 3,8% en raison de l'annonce par Nicolas de Tavernost, président du directoire, d'un coût de grille stable sur l'année pleine par rapport à l'an dernier, à 347 millions d'euros, ce qui implique une hausse du coût de grille de 9% au deuxième semestre.
Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).