Legrand : en hausse limitée, Aurel reste à 'conserver'.
Le 06 juillet 2010 à 16:45
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En hausse de 1,1% à un peu plus de 24 euros, Legrand reste à la traîne à Paris, tandis qu'Aurel réaffirme son opinion 'conserver' avec un objectif de cours ajusté de 20 à 22 euros.
'En 2010, le groupe devrait continuer à nous surprendre de par sa réactivité, à savoir poursuivre la réduction de coûts dans les pays à faible croissance et reprendre les investissements dans ceux à plus fort potentiel' pronostique le bureau d'études.
L'analyste considère que la direction de Legrand dispose d'une marge d'amélioration de sa structure de coûts, qui est à l'origine du relèvement de ses estimations d'environ 20 millions d'euros sur ses prévisions de résultats opérationnels 2010 (661 millions) et 2011 (712 millions).
'Par contre, les risques tels le ralentissement des pays émergents, un effet matières premières moins favorable et une probable cession de KKR devraient pénaliser l'évolution du cours de bourse à moyen terme. Pour ces raisons, nous maintenons notre opinion conserver sur la valeur' ajoute toutefois Aurel.
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Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.