L'Oréal sous-performe le CAC40 avec un gain limité à 0,6% à 81,3 euros, alors que Nomura ajuste son objectif de cours de 75 à 76 euros mais maintient sa recommandation 'réduire' sur le titre, dans la perspective du chiffre d'affaires du géant français des cosmétiques pour son premier trimestre 2010.
L'analyste déclare tabler sur une croissance organique de 7% pour les trois premiers mois de l'année, à comparer à une progression de 1,4% observée sur le dernier trimestre de 2009. Cette amélioration reflèterait toutefois principalement une base de comparaison favorable, plutôt qu'une amélioration sous-jacente significative.
'Nous restons préoccupés au sujet du faible retour sur dépenses publicitaires que L'Oréal connaît depuis 18 mois et la plus forte vulérabilité, par rapport à ses pairs, de son portefeuille en cosmétiques haut-de-gamme dans un environnement de consommation toujours faible' déclare Nomura.
Le bureau d'études souligne en outre qu'à 21,1 fois ses résultats attendus pour 2010, le titre se traite désormais avec une prime de 14% par rapport aux valeurs de son secteur en Europe, bien au-dessus de la moyenne historique de 8%.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
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