L'ORÉAL : Barclays Capital reste à 'sous-pondérer'.
Le 07 juillet 2010 à 12:00
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Barclays Capital maintient sa recommandation 'sous-pondérer' sur le titre L'Oréal avec un objectif de cours de 79,5 euros, en raison du profil de croissance du groupe de cosmétiques.
Selon l'analyste, la publication du chiffre d'affaires de 2ème trimestre 2010 ne fera que refléter un effet de base favorable par rapport aux niveaux d'activité déprimés de 2009.
Barclays pense que l'activité en Europe décevra à nouveau sur le trimestre écoulé, mais que l'Amérique du Nord et les marchés émergents afficheront une solide croissance.
'Nous pensons que la valorisation du titre sera de plus en plus conduite par le profil de croissance du groupe sur la durée et nous pensons qu'il va être difficile pour L'Oréal de revenir à son rythme de croissance organique d'au moins 6%-8% à court terme', conclut l'intermédiaire.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
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