UBS a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 252 euros sur L'Oréal. Le numéro un mondial des cosmétiques a enregistré au premier trimestre 2020 un repli organique de ses ventes de 4,8%, soit une baisse plus modérée que prévu. Le consensus tablait sur -5,1% et le groupe lui même redoutait 5%. Pour le broker, le point sans doute le plus important de cette publication est la croissance de la Chine qui est restée positive (+6,4%).
L'Oréal est valorisé 32 fois son bénéfice estimé pour 2020, soit avec une prime de 50% sur le secteur des biens de consommation courante (hors tabac), rappelle l'analyste.
Ce dernier a réitéré sa recommandation positive, estimant que l'impact du Covid-19 ne sera que temporaire. Pour lui, la dynamique de croissance structurelle du marché de la beauté reste inchangée.
L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
L'ORÉAL 
