Schindellegi (awp) - Le mastodonte de la logistique Kühne+Nagel a prévu de livrer mercredi 1er mars ses résultats annuels 2022. Huit analystes se sont attelés pour le consensus AWP à l'élaboration de projections:

2022E
(en mio CHF)       consensus AWP    fourchette      2021A   estimations

chiffre d'affaires    38'304     36'191 - 39'321   32'801        6
produit brut          11'117     11'019 - 11'225     9896        6
Ebitda                  4571       4476 - 4638       3679        7
Ebit                    3800       3676 - 3870       2946        8
bénéfice net            2821       2806 - 2831       2155        3

(en CHF)
dividende/action       13,54      12,00 - 15,44     10,00        6

FOCUS: la multinationale de Schindellegi aura profité d'un contexte favorable l'an dernier pour comptabiliser des résultats convaincants à tous les niveaux, s'accordent à penser les observateurs. Ceux-ci prêteront toutefois une attention particulière à l'impact du ralentissement conjoncturel mondial sur le dernier partiel de l'exercice écoulé.

Kühne+Nagel doit en outre profiter de l'exercice de présentation des résultats pour dévoiler sa nouvelle feuille de route stratégique, la dernière étant devenue obsolète il y a quelque temps déjà. A 30%, la marge de conversion (rapport entre Ebit et produit brut) avait en effet déjà largement dépassé en 2021 - au sortir de la pandémie - les 16% visés initialement pour l'an dernier. Les analystes n'excluent pas une valeur encore plus élevée en 2022, avant une amorce de normalisation.

OBJECTIFS: marge de conversion sur le long terme mise à part, la direction rechigne traditionnellement à jalonner la marche des affaires de manière prospective.

Le trésorier Markus Blanka-Graf avait toutefois indiqué à AWP ne pas exclure une tassement de ladite marge de conversion entre 50 et 55% d'octobre à fin décembre, en raison de l'affaissement de la rentabilité du fret maritime.

POUR MÉMOIRE: Stefan Paul a repris des mains de Detlef Trefzger la barre d'une entreprise qu'il avait rejoint en 1990, avant d'aller oeuvre pour la concurrence puis de revenir en 2013. La direction générale a en outre été élargie en fin d'année pour intégrer le juriste en chef, Marc Pfeffer.

COURS DE L'ACTION: le titre Kühne+Nagel a progressé de 12% depuis le début de l'année, contre quelque 5% pour le SPI. La valorisation s'était par contre évaporée de plus d'un quart en 2022.

Site internet: www.kuehne-nagel.com

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