Morgan Stanley a dégradé vendredi sa recommandation sur le titre H&M de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer', avec un objectif de cours abaissé de 180 à 125 couronnes suédoises.
Dans une étude consacrée au secteur européen de la distribution, l'intermédiaire financier dit s'inquiéter des perspectives limitées du groupe d'habillement suédois en termes de croissance du chiffre d'affaires, mais aussi du risque baissier qui pèse sur ses marges.
De son point de vue, les espoirs d'un redressement des marges - à l'origine du rebond de plus de 50% du cours de Bourse en 2023 - sont en train de s'épuiser, notamment sous l'effet des pressions venant des ristournes pratiquées par l'entreprise.
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Hennes & Mauritz AB (H&M) est spécialisé dans la création et la distribution de vêtements, d'accessoires et de produits cosmétiques pour hommes, femmes et enfants. Les produits sont vendus notamment sous les marques H&M, H&M Home, COS, Monki, Weekday, Afound, & Other Stories et ARKET. La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin novembre 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 4 369 points de vente (dont 282 franchisés) implantés essentiellement en Suède (91), aux Etats-Unis (508), en Allemagne (420), au Royaume Uni (238), en France (197), en Italie (160) et aux Pays Bas (107).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (14,9%), Etats-Unis (14%), Royaume Uni (7,4%), France (4,8%), Suède (3,7%), Italie (3,2%), Pays-Bas (3,1%), Pologne (3,1%), Suisse (2,9%),
Canada (2,9%) et autres (40%).