Société Générale (SG) se montre plus optimiste encore sur l'action du groupe chimique allemand Henkel. Toujours à l'achat, les analystes ont relevé ce matin leur objectif de cours à 12 mois sur l'action préférentielle de 140 à 150 euros.
Principaux arguments développés : la progression des marges de Henkel, qui détient notamment les marques grand public Loctite (colle) et Persil (lessive), n'était surclassée ces cinq dernières années que par l'américain Kraft Heinz dans le secteur des biens de grande consommation.
Or l'histoire ne serait pas finie, selon SG, qui identifie les prémisses d'une amélioration de la marge du groupe de 70 à 80 points de base par an d'ici 2020, soit 'le double des attentes du consensus'. Les catalyseurs : la rationalisation du nombre d'usines, qui devrait revenir de 170 à environ 150 d'ici 2020 ; la finalisation de l'installation du progiciel SAP ; ou encore l'amélioration de la chaîne d'approvisionnement.
De plus, la croissance du CA d'Henkel est désormais comparable aux autres valeurs du secteur, avec une surperformance du côté des volumes.
Enfin, malgré l'acquisition l'an dernier de l'américain Sun Products, Henkel, dont le bilan reste peu chargé, peut encore mener des opérations de croissance externe, juge SG.
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Henkel AG & Co KGaA, anciennement Henkel Kommanditgesellschaft auf Aktien, est une société basée en Allemagne. L'entreprise est active dans le domaine de la consommation et de l'industrie et opère dans deux secteurs : Adhesive Technologies et Consumer Brands. Elle opère dans les régions suivantes : Europe, IMEA (Inde, Moyen-Orient, Afrique), Amérique du Nord, Amérique latine et Asie-Pacifique. Le secteur des technologies adhésives de la société couvre les adhésifs, les mastics et les revêtements fonctionnels, fournissant des solutions pour la mobilité et l'électronique, l'emballage et les biens de consommation et les artisans, la construction et les professions libérales sous des marques telles que Loctite, Bonderite, Aquence et Technomelt. Le secteur des marques grand public se concentre sur les deux catégories mondiales suivantes : les lessives et les produits d'entretien et les produits capillaires. Dans ce segment, la société propose des produits de consommation de marque dans les domaines de la blanchisserie et des produits d'entretien de la maison, ainsi que des soins capillaires ; elle est également présente dans le secteur des produits capillaires professionnels. Son portefeuille comprend des marques telles que Persil, Schwarzkopf, Dial, Purex, got2b et Palette.