RBS réduit son objectif de cours sur Henkel de 28 à 23 euros avec une position Conserver sur le titre, dans la perspective d'un effondrement des marges dan ses activités de produits adhésifs, hautement cycliques, sous l'effet de la crise économique mondiale.
Le bureau d'études a réduit sa prévision de BPA pour le groupe de chimie allemand de 24%, se plaçant ainsi inférieur de 14% au consensus des analystes. RBS ne s'attend à un redressement des marges à leur niveau de 2008 avant plusieurs années, en dépit de programmes d'économies de coûts qui ne devraient avoir un effet significatif qu'à moyen terme.
En revanche, le bureau d'études juge les autres secteurs d'activités (notamment les divisions lessive et cosmétiques) fortement générateurs de cash même en période de ralentissement profond. Il pense aussi le bilan global de Henkel défensif: le groupe n'a selon lui pas de besoin de refinancement avant 2013.
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Henkel AG & Co KGaA, anciennement Henkel Kommanditgesellschaft auf Aktien, est une société basée en Allemagne. L'entreprise est active dans le domaine de la consommation et de l'industrie et opère dans deux secteurs : Adhesive Technologies et Consumer Brands. Elle opère dans les régions suivantes : Europe, IMEA (Inde, Moyen-Orient, Afrique), Amérique du Nord, Amérique latine et Asie-Pacifique. Le secteur des technologies adhésives de la société couvre les adhésifs, les mastics et les revêtements fonctionnels, fournissant des solutions pour la mobilité et l'électronique, l'emballage et les biens de consommation et les artisans, la construction et les professions libérales sous des marques telles que Loctite, Bonderite, Aquence et Technomelt. Le secteur des marques grand public se concentre sur les deux catégories mondiales suivantes : les lessives et les produits d'entretien et les produits capillaires. Dans ce segment, la société propose des produits de consommation de marque dans les domaines de la blanchisserie et des produits d'entretien de la maison, ainsi que des soins capillaires ; elle est également présente dans le secteur des produits capillaires professionnels. Son portefeuille comprend des marques telles que Persil, Schwarzkopf, Dial, Purex, got2b et Palette.