GEMDALE CORPORATION Le non-paiement de cette tranche devrait déclencher des défaillances croisées sur d'autres obligations, comme le prévoient les contrats obligataires.
L'absence de paiement - à laquelle on s'attend après que Country Garden a mis en garde la semaine dernière contre son incapacité à honorer ses obligations en matière de dette offshore - ferait de l'entreprise le dernier en date des nombreux promoteurs immobiliers chinois qui ont fait défaut.
Country Garden a également manqué d'autres paiements à l'étranger au cours des dernières semaines, bien que ces paiements n'aient pas encore bénéficié d'un délai de grâce de 30 jours.
"Je pense qu'il s'agit d'un rappel très médiatisé et viscéral de la gravité de la situation pour les promoteurs, en particulier ceux du secteur privé", a déclaré Chris Beddor, directeur adjoint de la recherche sur la Chine chez Gavekal Dragonomics.
Un détenteur d'obligations de Country Garden, qui a refusé d'être identifié, a déclaré qu'aucun paiement n'avait été effectué mardi midi.
Country Garden s'est refusé à tout commentaire.
Avec près de 11 milliards de dollars d'obligations offshore et 6 milliards de dollars de prêts offshore, une défaillance de Country Garden ouvrirait la voie à l'une des plus importantes restructurations de la dette d'entreprise en Chine.
Un autre grand promoteur immobilier, Gemdale, a vu ses actions et ses obligations plonger mardi après la démission de son président, ce qui rappelle à quel point les investisseurs sont devenus nerveux face à la crise du secteur.
Gemdale a déclaré que la démission était due à des raisons de santé, mais les investisseurs, effrayés par les problèmes plus généraux du secteur, n'ont pris aucun risque et se sont empressés de vendre ses titres, selon les analystes.
Trois de ses obligations ont perdu plus d'un cinquième de leur valeur avant que leur vente ne soit suspendue et son action a chuté de 9 %.
DÉFAUTS DE PAIEMENT GÉNÉRALISÉS
Jusqu'à présent, les promoteurs représentant 40 % des ventes de logements en Chine ont manqué à leurs obligations depuis 2021, selon JPMorgan. Les chiffres de CreditSights montrent que les promoteurs chinois ont fait défaut sur plus de 114,6 milliards de dollars sur 175 milliards de dollars d'obligations en circulation depuis 2021.
Alors que de plus en plus de promoteurs immobiliers s'orientent vers une restructuration de leur dette, leurs créanciers étrangers devraient se voir offrir des conditions moins favorables dans un contexte de détérioration des perspectives du secteur immobilier du pays.
Country Garden a nommé Houlihan Lokey, China International Capital Corporation (CICC) et le cabinet d'avocats Sidley Austin comme conseillers pour examiner la structure de son capital et sa position de liquidité et formuler une solution "holistique".
La semaine dernière, le fabricant de circuits imprimés Kingboard Holdings est devenu l'une des premières sociétés cotées en bourse à intenter une action en justice contre Country Garden, lorsqu'une de ses unités, à qui l'on doit 1,6 milliard de dollars HK (204 millions de dollars), a émis une demande statutaire de remboursement.
Ces derniers mois, la Chine a mis en place une multitude de mesures de soutien pour relancer son secteur immobilier. Ce secteur, qui représente un quart de l'économie, est en crise depuis que les responsables politiques ont commencé à sévir contre les niveaux d'endettement de l'industrie en 2021.
Les analystes ont déclaré que les nouvelles mesures ne suffiraient pas à redresser le secteur dans un avenir proche, mais les données de l'industrie publiées cette semaine seront suivies de près pour évaluer l'effet des mesures prises jusqu'à présent.
Les ventes immobilières par surface sont attendues mercredi et les prix nationaux des logements neufs pour septembre seront publiés jeudi.
(1 $ = 7,8203 dollars de Hong Kong)
