RBC Capital Markets réitère son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 16 euros sur Galp Energia, au lendemain de la présentation par la compagnie pétro-gazière portugaise de différents paramètres financiers.
Le broker juge l'objectif d'EBITDA pour 2017 relativement modeste, avec une fourchette cible de 1,5 à 1,6 milliard d'euros (bien en dessous du consensus), mais il considère cette prévision comme conservatrice car reposant sur un Brent à 50 dollars le baril.
En ajustant en fonction de ses propres conditions macroéconomiques (58 dollar le baril en 2017), l'intermédiaire financier voit du potentiel de hausse et considère que le thème de croissance à plus long terme demeure 'intact'.
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Galp Energia, SGPS, S.A. figure parmi les principaux groupes pétroliers et gaziers européens. En outre, le groupe produit de l'énergie électrique. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- distribution de pétrole, de gaz naturel et d'électricité (45,2%) : 13,8 TWh de gaz naturel vendus en 2023 ;
- raffinage et distribution (36,5%) : 7,1 Mt de produits pétroliers vendus. A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 1 463 stations-service implantées au Portugal, en Espagne et en Afrique ;
- exploration et production de pétrole brut (16,3%). A fin 2023, le portefeuille du groupe est composé de 13 blocs au Brésil, de 3 blocs au Sao Tomé et Principe, de 2 blocs au Mozambique et d'un bloc en Namibie ;
- autres (2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (84%), Amérique latine (12,4%) et Afrique (3,6%).