Les chiffres des bénéfices et des ventes au détail aux États-Unis, une foule de données sur la Chine et les lectures de l'inflation ailleurs signifient qu'il y a beaucoup à méditer.

Voici un aperçu de la semaine à venir sur les marchés par Kevin Buckland à Tokyo, Tom Westbrook à Singapour, Ira Iosebashvili à New York et Amanda Cooper et Karin Strohecker à Londres.

1/ REGARDEZ LA BOJ

La Banque du Japon termine une réunion de deux jours mercredi et les investisseurs parient qu'elle va cligner des yeux, quatre semaines seulement après avoir étonné les marchés en doublant la taille de la bande dans laquelle elle permet aux rendements des obligations à 10 ans (JGB) d'évoluer autour de zéro.

Le rendement de référence a grimpé jusqu'à 0,54 % vendredi, franchissant le plafond de 0,5 % pour la première fois après l'avoir frôlé lors des sessions précédentes. Un rapport des médias selon lequel les responsables vont examiner les distorsions du marché obligataire dues aux mesures de relance massives de la BOJ semble avoir été la goutte d'eau qui a fait déborder le vase. Le yen a atteint un nouveau sommet de sept mois.

Et les arguments en faveur d'une politique ultra-facile semblent certainement s'affaiblir. Des données récentes montrent que l'inflation à Tokyo est deux fois plus élevée que l'objectif de la banque centrale. Et les travailleurs japonais espèrent que la décision de la société mère d'Uniqlo d'augmenter les salaires jusqu'à 40 % créera une tendance.

GRAPHIQUE - La hausse de l'inflation met le contrôle des rendements de la BOJ à l'épreuve

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2/ LA NEIGE

Un nombre record de leaders mondiaux, de décideurs politiques et de chefs d'entreprise se rendent au Forum économique mondial (WEF) dans la station de ski suisse de Davos du 16 au 20 janvier.

L'ambiance est sombre, car les participants sont confrontés à la crise du coût de la vie, à la menace de catastrophes naturelles et de phénomènes météorologiques extrêmes, à la confrontation géo-économique et à l'incapacité à atténuer le changement climatique - les principaux risques pour les deux prochaines années, selon une enquête menée auprès des membres du WEF.

Le premier anniversaire de la guerre russe en Ukraine, qui a ébranlé une économie mondiale encore sous le coup des retombées du COVID-19, est également imminent.

La directrice de la BCE Christine Lagarde, le chancelier allemand Olaf Scholz, le secrétaire général de l'OTAN Jens Stoltenberg, le vice-premier ministre chinois Liu He et le président sud-africain Cyril Ramaphosa sont tous attendus.

GRAPHIQUE - Les risques environnementaux dominent Les risques environnementaux dominent

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3/ ESPOIR ET CRAINTE

Les données sur les ventes au détail aux États-Unis et d'autres rapports sur les bénéfices sont à prévoir. Et les investisseurs, qui ont fait grimper le S&P 500 de près de 4 % depuis le début du mois après avoir enregistré l'an dernier la pire baisse annuelle de l'indice depuis 2008, sont attentifs.

En novembre, les ventes au détail ont enregistré leur plus forte baisse en 11 mois et une deuxième baisse de ce type constituerait une preuve supplémentaire que les hausses agressives des taux d'intérêt de la Réserve fédérale refroidissent désormais l'économie.

Les économistes s'attendent à une baisse de 0,5 % pour le chiffre de décembre, qui sera publié le 18 janvier, après une baisse de 0,6 % en novembre.

Les investisseurs surveillent également les résultats des entreprises pour voir si les sociétés américaines peuvent battre les estimations, qui ont été fortement réduites depuis octobre. Goldman Sachs et Morgan Stanley publient leurs résultats mardi, et Procter & Gamble et Netflix, jeudi.

Graphique - Ralentissement des ventes aux États-Unis

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4/ BOUNCE !

La nouvelle année lunaire du lapin est presque là, avec le COVID-19 qui se répand de manière incontrôlée en Chine.

Avant cela, il y a le déluge de données de décembre, avec la production industrielle, les ventes au détail et les données de croissance économique du 4ème trimestre qui s'alignent pour être moches. Les économistes s'attendent à ce que les ventes au détail aient baissé de 7,8 % pour une quatrième baisse mensuelle consécutive et à ce que la croissance annuelle se termine à un maigre 1,8 %.

Les marchés, qui espèrent que la réouverture rapide de la Chine atténuera les risques de récession mondiale, devront peut-être faire preuve de patience.

L'attention se portera tout autant sur les deux milliards de voyages qui devraient ramener les passagers dans leur ville natale pour fêter l'événement. Les marchés continentaux sont fermés la semaine suivante, mais les anecdotes de vacances sur la volonté de voyager, de dépenser et de se mêler aux autres pourraient guider leurs attentes quant au déroulement de la réouverture.

GRAPHIQUE - L'essoufflement

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5/ L'INFLATION MONDIALE

Avec chaque nouvelle impression d'inflation, les investisseurs sont de plus en plus convaincus que le pire de la compression des prix mondiaux est passé. C'est notamment parce qu'au printemps, un an après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, les chiffres montreront une hausse beaucoup plus faible et, dans certains cas, une baisse.

Les chiffres globaux peuvent être flattés par la gravité de la situation l'année dernière, mais sous la surface, l'inflation de base continue de grimper. Et c'est ce chiffre qui empêche les banquiers centraux de dormir la nuit.

Une lecture finale de l'inflation de la zone euro pour décembre, ainsi que les lectures de la Grande-Bretagne, du Canada et du Japon sont attendues. L'inflation de base dans les quatre régions est principalement en hausse et supérieure à l'objectif. Le pire est peut-être passé, mais il est probable que cela marque la fin du début, plutôt que le début de la fin.

GRAPHIQUE - Inquiétudes croissantes concernant l'inflation

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