Le troisième trimestre étant désormais terminé, Goldman Sachs prévoit des révisions positives des bénéfices dans le secteur, avec un prix du Brent au comptant d'environ 85 dollars le baril et une estimation du prix du pétrole intégré pour le quatrième trimestre d'environ 90 dollars le baril.

GS énumère quatre éléments clés spécifiques au secteur : des bilans solides, un flux de trésorerie disponible important et une discipline en matière de capital, un sous-investissement et des pénuries d'approvisionnement, ainsi qu'un potentiel de hausse significatif des estimations de bénéfices consensuelles au cours des 12 prochains mois pour les sociétés bénéficiant d'une notation "achat".

Pour Goldman Sachs, les principales sociétés pétrolières de l'UE sont Shell, Eni, BP et Repsol.

Selon le courtier, Repsol possède l'histoire la plus convaincante en matière de transition énergétique, ayant généré le plus de valeur à partir d'actifs à faible teneur en carbone par rapport à sa valeur d'entreprise, soit environ 20 %.

En outre, GS souligne que Shell, Eni et Galp ont les profils de croissance de la production les plus attrayants par rapport à leurs rivaux européens.

Le courtier a fait passer Equinor de "neutre" à "vendre" après la forte performance récente du cours de l'action, avec des rendements des flux de trésorerie disponibles inférieurs de 10 % en 2024 à la moyenne du secteur, qui est de 15 %.

Goldman Sachs a également ramené Galp de "acheter" à "neutre" après une récente surperformance par rapport à ses pairs et un rendement pour l'actionnaire inférieur à la moyenne des pairs (9 % en 2023/2024 contre 11 %, respectivement).

(Traduit par Chiara Scarciglia, édité par Claudia Cristoferi)