ENGIE 
Par Le titre du groupe énergétique GDF Suez (>> GDF SUEZ) était soutenu lundi à la Bourse par l'annonce du relèvement de l'offre sur les participations minoritaires d'International Power (>> International Power plc), offre qui a emporté l'adhésion des administrateurs indépendants du groupe de services aux collectivités.
Lundi en fin de matinée, le titre GDF Suez gagnait 2% à 18,34 euros tandis qu'International Power grimpait de 3,2% à 416,9 pence à Londres.
"L'acquisition de la participation des minoritaires d'International Power, dans des conditions strictes en matière de discipline financière, est une étape majeure dans le développement du groupe", a déclaré le présiden-directeur général de GDF Suez, Gérard Mestrallet, dans un communiqué.
La montée à 100% du capital du groupe britannique soutiendra les résultats de GDF Suez à partir de 2012, a souligné le groupe, qui a relevé dans la foulée ses objectifs financiers pour cette année et pour l'an prochain.
Si la nouvelle offre de 418 pence par action sur International Power obtient le feu vert des actionnaires du groupe britannique, la transaction devrait être bouclée à la mi-juillet et se traduira par une hausse de 200 millions d'euros de l'objectif de résultat récurrent pour 2012 et de 400 millions d'euros pour 2013, a indiqué GDF Suez.
Le groupe table donc désormais sur un résultat récurrent de 3,7 à 4,2 milliards d'euros cette année.
Gérard Mestrallet a précisé lundi lors d'une brève conférence téléphonique que la montée d'International Power serait financée pour un tiers par des cessions d'actifs supplémentaires, d'un montant de 3 milliards d'euros environ, et pour un autre tiers par les fonds propres du groupe.
Le dirigeant a par ailleurs insisté sur le fait que GDF Suez voulait conserver sa note de crédit de qualité "A" et maintenir sa politique de dividende.
L'offre valorise International Power, dont GDF Suez possède 70% depuis le mois de février 2011, à hauteur de 22,8 milliards de livres sterling alors que l'offre indicative valorisait le groupe britannique à 19,9 milliards de livres.
Au début avril, GDF Suez avait essuyé un refus de la part d'International Power, qui avait jugé inacceptable cette offre d'un montant de 390 pence par action. GDF Suez avait répondu que le groupe allait "analyser ses différentes options concernant International Power y compris la possibilité de se retirer", même si une source avait indiqué par la suite que le groupe devrait relever "de façon raisonnable" son offre d'achat.
La nouvelle offre de GDF Suez est la meilleure possible, a estimé lundi Canaccord Genuity. La banque d'investissement a noté que le prix proposé est proche de ce qu'elle considère comme le haut de la fourchette de juste valeur pour International Power, soit 400 à 425 pence.
Selon Canaccord Genuity, l'offre est globalement neutre en termes de valeur pour GDF Suez mais elle est stratégiquement positive pour le groupe, étant donné l'importance d'International Power en termes de contribution à l'excédent brut d'exploitation et aux dépenses d'investissement de GDF.
Liberum a de son côté estimé que GDF Suez aurait pu être plus patient et obtenir International Power pour un prix moins élevé à un moment plus opportun.
-Géraldine Amiel et Marion Issard, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; geraldine.amiel@dowjones.com; marion.issard@dowjones.com
