L'entreprise italienne Enel, le plus grand développeur d'énergie renouvelable coté au monde, devrait annoncer une plus grande concentration sur son pays d'origine et une approche plus sélective des investissements verts lors de la présentation de sa stratégie par son nouveau PDG le 22 novembre.

Une légère amélioration de la politique de dividendes pourrait également être envisagée lorsque Flavio Cattaneo - qui a précédemment dirigé le groupe de télécommunications TIM et l'opérateur de réseau électrique Terna - imprimera sa marque sur le groupe de 64 milliards d'euros, ont déclaré des analystes et des experts en énergie.

M. Cattaneo a succédé au mois de mai à Francesco Starace, PDG de longue date, dans le cadre d'un remaniement de la direction orchestré par le gouvernement italien, le plus grand actionnaire unique d'Enel.

Jusqu'à présent, il n'a pas dévoilé son jeu, se contentant de dire qu'il ferait très attention aux coûts et qu'il contrôlerait la dette d'Enel. Celle-ci s'élevait à 63 milliards d'euros à la fin du mois de septembre.

"Je m'attends à ce qu'il se concentre davantage sur l'Italie en investissant à la fois dans les énergies renouvelables et les réseaux", a déclaré Davide Tabarelli, directeur du groupe de réflexion Nomisma Energia, ajoutant que cela pourrait se traduire par une approche plus prudente des marchés étrangers, y compris les États-Unis.

Sous la direction de M. Starace, Enel a annoncé plusieurs initiatives qui pourraient bénéficier des subventions vertes de l'administration américaine, notamment la construction d'une nouvelle usine de panneaux solaires et le déploiement de plus de 10 000 chargeurs de véhicules électriques.

Les analystes s'attendent à ce que les États-Unis restent un marché clé, mais le groupe devrait consacrer au moins 50 % de ses investissements à l'Italie, ce qui devrait plaire à la Première ministre nationaliste Giorgia Meloni.

Dans son dernier plan d'entreprise, M. Starace s'est engagé à dépenser près de 18 milliards d'euros, soit 48 % du total des dépenses d'investissement d'Enel en Italie au cours de la période 2023-25.

DES CHOIX JUDICIEUX EN MATIÈRE D'ÉNERGIES RENOUVELABLES

Si l'on considère les investissements globaux dans les capacités renouvelables, qui étaient prévus à près de 6 milliards d'euros par an en moyenne dans le plan 2023-25, les analystes ont déclaré qu'Enel pourrait devenir plus sélectif dans un contexte de taux d'intérêt et de coûts d'intrants plus élevés.

Un plan de vente d'actifs en cours d'une valeur de 21 milliards d'euros pourrait également entraîner une réduction des dépenses d'investissement.

"Nous pensons qu'Enel pourrait réduire ses investissements dans les énergies renouvelables d'environ un tiers par rapport à l'objectif annoncé lors du Capital Markets Day (CMD) de 2021 et 2022, en échange de projets plus rentables", a déclaré Goldman Sachs dans une note de recherche récente.

Si M. Cattaneo décide de ralentir le développement des énergies renouvelables, il devra veiller à ne pas rendre Enel trop dépendant des fournisseurs d'énergie, en particulier sur les six principaux marchés du groupe, à savoir l'Italie, l'Espagne, les États-Unis, le Brésil, le Chili et la Colombie.

À la fin de l'année dernière, le groupe pouvait se targuer d'une capacité installée de près de 60 GW d'énergie verte. Il prévoit de fermer ses centrales à charbon italiennes d'ici à 2025 et de parvenir à zéro émission d'ici à 2040. (Reportage de Francesca Landini, édition de Keith Weir, Kirsten Donovan)