Elior : EDENRED grimpe, ELIOR recule après les changements de recommandations de Berenberg
Le 25 janvier 2017 à 09:10
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Edenred (+2,8% à 20,55 euros) et Elior (-0,67% à 20,675 euros) évoluent à fronts renversés à la Bourse de Paris après les changements de recommandations de Berenberg. Dans une note consacrée au secteur des loisirs (restauration, hôtellerie, tours opérateurs...), le broker a abaissé sa recommandation d'Acheter à Conserver sur Elior mais est passé de Vendre à Conserver sur Edenred.
Concernant d'abord Elior, Berenberg juge que le groupe devrait diminuer la cadence des fusions-acquisitions cette année alors qu'il a déjà dépensé 300 millions d'euros sur le milliard alloué à ces opérations d'ici 2020. De plus, il s'attend à ce que le chiffre d'affaires soit encore impacté par les sorties de contrats trop peu rentables.
Dans le cas d'Edenred, Berenberg estime que le cours actuel intègre déjà la possibilité d'une reprise du marché brésilien et d'un retournement favorable des effets de change. Toutefois, le broker souligne les défis que le groupe doit encore relever : les commissions qu'il touche sur ses chèques prépayés sont sous pression; ce qui pèse sur ses marges et le contexte réglementaire pourrait évoluer défavorable notamment au Brésil.
Elior Group figure parmi les leaders mondiaux de la restauration collective sous contrat. Le groupe assure la gestion de restaurants situés dans les entreprises et les administrations, les établissements d'enseignement, les établissements de soins et les maisons de retraite. Le CA par activité se répartit comme suit :
- gestion de restaurants (79,5%) ;
- prestations de services aux entreprises (20,2%) : prestations de services d'accueil, de propreté, de gardiennage, d'intérim et de recrutement, de télésurveillance, de services en milieux hostiles, etc. ;
- autres (0,3%).
La repartition géographique du CA est la suivante : France (48,6%), Europe (27,3%) et autres (24,1%).
ELIOR GROUP 
