EIFFAGE : Cheuvreux maintient son opinion Sous-performance
Le 17 février 2010 à 16:05
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Selon une source de marché, CA Cheuvreux a réitéré son opinion Sous-performance et son objectif de cours de 39,50 euros sur Eiffage. Le huitième groupe européen de construction et d'infrastructure publiera le 25 février prochain ses résultats annuels. Malgré la stabilité du chiffre d'affaires (déjà publié), le broker s'attend à une nette érosion des marges dans toutes les activités du groupe. Selon le broker, les résultats seront entre 4% et 8% en dessous du consensus avec un Ebitda de 1,012 milliard d'euros (-7,7%) et un bénéfice par action en repli de 14,3% à 2,81 euros.
Excepté pour Eiffage Travaux Publics, Cheuvreux anticipe des perspectives 2010 équitablement positives. Cette publication n'est pas à même de changer le point de vue du broker sur la valeur : il estime que les catalyseurs sont en vue, mais que les risques sont toujours présents.
Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).