UBS dégrade sa recommandation sur Continental de 'achat' à 'neutre' avec un objectif de cours ramené de 100 à 46 euros, une nouvelle cible à peu près conforme au cours actuel du titre du pneumaticien et équipementier automobile allemand.
'Compte tenu de notre attente d'une production stable l'année prochaine, nous avons du mal à voir la marge opérationnelle automobile s'améliorer à partir de maintenant, ce qui ne soutiendra probablement pas la SOP (somme des parties)', juge le broker.
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Continental AG est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de pneumatiques et d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes automobiles (49%) : freins de base (n° 1 mondial), circuits de freinage électronique (n° 2 mondial), composants de châssis, systèmes de commande, etc. ;
- pneumatiques (33,4%) : pneus d'automobiles, de véhicules à deux roues, de camions légers, industriels et agricoles, etc. ;
- élastomères techniques (17,6%) : produits en caoutchouc (courroies, tuyaux et durites), matières plastiques destinées aux industries automobile, ferroviaire, minière, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (19,1%), Europe (29,4%), Amérique du Nord (26,6%), Asie (20,7%) et autres (4,2%).