RICHEMONT : Aurel BGC reste à 'conserver', relève sa cible.
Le 13 septembre 2017 à 14:21
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Aurel BGC maintient son opinion 'conserver' sur Richemont avec un objectif de cours relevé de 77 à 85 francs suisses, suite à la mise à jour de son modèle de valorisation et pour prendre en compte la récente dépréciation du franc par rapport à l'euro.
'Le plus dur semble être définitivement passé pour Richemont. Sa très bonne performance boursière depuis un an (+51%) traduit la confirmation du très net rebond de ses ventes depuis la fin de l'été 2016, aussi bien dans la joaillerie que dans les montres', juge-t-il.
Dans ce contexte, Aurel BGC pense que sa valorisation actuelle semble moins attractive compte tenu de son profil de risque encore assez élevé, et que le cours actuel intègre déjà un net redressement de ses marges au cours des trois prochaines années.
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Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).