COMPAGNIE DES ALPES : bien orienté en Bourse après le point d’activité
Le 19 janvier 2018 à 16:52
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Compagnie des Alpes voit sa publication trimestrielle favorablement accueillie sur le marché parisien, où le titre s’adjuge 1,13% à 35,85 euros. L’exploitant de domaines skiables a fait état d’un chiffre d’affaires consolidé de 133,2 millions d’euros pour le premier trimestre, clos à fin décembre, de son exercice 2017/2018. A périmètre comparable, la progression est de 1% par rapport à la même période de l’exercice précédent. Ce chiffre s’avère supérieur aux attentes d’Oddo BHF (-5,5% à 125,8 millions d’euros), qui précise que cette période s’avère peu contributrice aux revenus annuels.
Elle en représente moins de 18% en moyenne.
L'analyste souligne que la branche Destination de loisirs (+7,7% à 70,1 millions d'euros) affiche une solide activité.
Pour sa part, le chiffre d'affaires des Domaines skiables s'établit à 62,1 millions d'euros, en retrait de 6,2% par rapport à la même période de l'exercice précédent. "Ce fléchissement anticipé de l'activité s'explique essentiellement par le fait que la deuxième semaine des vacances scolaires françaises était, dans sa totalité, positionnée après le 31 décembre, soit, sur le deuxième trimestre, contrairement à l'année dernière", a expliqué Compagnie des Alpes.
Le groupe ajoute que les fortes chutes de neige et les vents violents lors de la tempête Eléanor ont perturbé l'activité de la première semaine de janvier. Oddo BHF estime difficile d'estimer l'impact sur les marges de cette activité. L'analyste pense toutefois que celui-ci devrait être limité. En effet, "la quantité abondante de neige devrait permettre de limiter les coûts de production de neige de culture, même si certains tour-operators réclament des dédommagements liés à la fermeture ponctuelle de certaines stations (non pris en compte par les assurances)".
S'agissant des perspectives des domaines skiables, sur l'ensemble de l'exercice 2017-2018, Compagnie des Alpes se dit confiant dans la poursuite de la saison, car la neige est tombée en abondance au cours des dernières semaines sur l'ensemble des massifs. Les réservations à date ressortent supérieures à celles de l'année dernière à la même époque.
De son côté, Oddo BHF continue de tabler sur un chiffre d'affaires annuel de 816,7 millions d'euros pour l'ensemble du groupe, en croissance de 7,1%. Le bureau d'étude a maintenu son opinion Neutre sur Compagnie des Alpes, ainsi qu'un objectif de cours de 33,5 euros.
Depuis sa création en 1989, Compagnie des Alpes (CDA) s'est imposée comme un leader incontesté de l'industrie des loisirs. Le groupe est présent sur 22 sites, dont 10 grands Domaines skiables des Alpes (La Plagne, Les Arcs, Peisey-Vallandry, Tignes, Val d'Isère, Les Menuires, Méribel, Serre Chevalier, Flaine, et Samoëns - Morillon - Sixt Fer-à-Cheval) et 12 Parcs de loisirs (dont Parc Astérix, Grévin Paris, Walibi et Futuroscope).
En outre, Compagnie des Alpes (CDA) détient des participations dans 4 domaines skiables, dont Chamonix.
En 2022/23, le groupe a accueilli plus de 22 millions de visiteurs.
Le CA par activité se ventile essentiellement entre exploitation de Parcs de loisirs (46,7%) et exploitation de Domaines skiables (43,5%).