Clasquin affiche une progression de son cours de bourse de près de 18% depuis son point bas atteint mi-novembre. Si une partie de cette correction est justifiée, nous pensons tout de même qu'il est encore trop tôt pour se positionner sur le dossier.
En effet, les messages positifs concernant le marché du fret ces dernières semaines pourraient laisser penser que le groupe pourrait en profiter. Si cela est vrai à long terme, à court terme la hausse des taux de fret devrait pénaliser les marges.
Le graphique ci-dessous présente la marge brute par dossier réalisée par Clasquin dans le Fret Maritime vs les taux de Fret moyens entre le port de Shanghai et l'Europe du Nord, axe principal de Clasquin. La marge brute pourrait donc être affectée à court terme par la remontée des taux de Fret. Il faudra du temps pour que le marché du fret maritime sorte des surcapacités que l'on connait actuellement, même si les derniers rapprochements des compagnies maritimes vont dans le bon sens.
Nous attendons donc une publication des résultats sans saveur pour Clasquin. Nous attendrons d'avoir plus de visibilité sur l'évolution des taux de Fret, le
Infos marché
Secteur Logistique
Cours 27.7
Capitalisation 63.9
Marché Alternext
Bloomberg ALCLA FP
Actionnariat
Yves Revol 47.0%
Salariés 7.9%
Zenlor 2.2%
Autres 1.1%
M€ (31/12) 2015 2016e 2017e 2018e
Flottant 41.9%
CA (M€)
234.2
224.8
231.2
237.0
Var
16.1%
-4.0%
2.8%
2.5%
ROC
6.7
5.5
5.8
6.8
Marge op.
2.8%
2.4%
2.5%
2.9%
RNpg 3.3 3.1 3.4 4.0
développement en Allemagne et le déploiement du nouvel outil informatique
avant de se repositionner sur le dossier. En attendant, notre recommandation à Neutre est confirmée, avec un objectif maintenu à 26€.
MIDCAP PARTNERS • LOUIS CAPITAL MARKETS • 96 BOULEVARD HAUSSMANN • PARIS • 130 WOOD STREET • LONDON
La Sté Clasquin SA a publié ce contenu, le 23 janvier 2017, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées. Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le24 janvier 2017 08:50:03 UTC.
CLASQUIN est spécialisé dans les prestations d'ingénierie en transport aérien et maritime, et en logistique overseas. Le groupe se positionne en architecte et maître d'oeuvre de toute la chaîne de transport et de logistique overseas : il pilote et organise les flux de marchandises de ses clients, entre la France et le monde et plus particulièrement de et vers l'Asie-Pacifique et les Etats-Unis. La Marge Commerciale Brute par activité se répartit comme suit :
- fret maritime (48,1%) ;
- fret aérien (27%) ;
- autres (24,9%).
A fin 2023, le groupe dispose de 85 bureaux implantés en Europe (35), en Asie-Pacifique (23), en Amérique (8) et en Afrique (19).
La répartition géographique de la Marge Commerciale Brute est la suivante : France (44,4%), Europe (14,6%), Asie-Pacifique (15,3%), Amérique (14,9%) et Afrique (10,8%).
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