Clasquin

Cours (12/01/2022) : | Potentiel : 15 %

BPA

0.0%

9.1%

Une surperformance confirmée dans un environnement très porteur

80.0

70.0

60.0

50.0

40.0

30.0

20.0

10.0 déc. 18mars 19juin 19sept. 19déc. 19mars 20juin 20sept. 20déc. 20mars 21juin 21sept. 21déc. 21mars 22

finalement bénéficié de la

rebond des volumes traités post crise, les taux de fret ont connu des croissances records : i/ dans le maritime, les tarifs ont été multipliés par 7x (65% des navires sont arrivés en retard

Clasquin Clasquin Relative to CAC Small (Rebased)

hausse des prix de 2.7x. Ces conditions sont logiquement favorables à Clasquin qui

devrait afficher des résultats records (le T4 étant dans la continuité des 9 premiers

Capitalisation boursière (

)

122

: pour rappel marge brute 9 mois en hausse de 50%). Cette forte

VE ( )

183

e du BFR

Extrêmes 12 mois ( )

36.50

76.00

mais celle-

Flottant (%)

41.0

même que le groupe fait face à des tensions RH importantes : conditions de travail

Performance absolue Perf. rel. Indice Pays Perf. rel. CAC Small

CA () EBITDA () EBIT courant () RNpg ()

BPA ()

DNA ()

P/E (x)

P/B (x) Rendement (%) FCF yield (%) VE/CA (x) VE/EBITDA (x) VE/EBIT courant (x)

Gearing (%)

Dette nette/EBITDA (x)

14.2

13.2

98.9

11.7

6.4

67.2

10.0

8.8

70.2

643

680

700

30.3

27.8

26.8

22.5

20.0

18.5

13.6

12.0

11.5

5.85

5.17

4.97

1.30

1.30

1.30

9.0

14.3

14.8

3.0

3.4

2.9

2.5

1.8

1.8

ns

14.0

15.3

0.3

0.3

0.3

6.0

7.6

7.0

8.1

10.5

10.2

111

58

15

1.7

1.1

0.3

travaille donc le sujet pour gérer les recrutements et normaliser le turnover en 2022.

opportunité (risque plus important mais marges plus élevées). Le groupe poursuit ainsi sa roadmap de développement en Afrique subsaharienne avec essentiellement

acquisitions/projets réalisés en Belgique, en Espagne et en France en 2021 (7% de la MB 2020). De nouvelles petites opérations pourraient intervenir sur les prochains

rester dans un environnement de prix secteur aux Etats- prochaines années sur des niveaux entre 2 et 3x supérieurs à la période pré-

24/02/2022

FY Sales

22/03/2022

FY Results

28/04/2022

Q1 Sales

27/07/2022

H1 Sales

COVID. La normalisation devrait ainsi plutôt avoir lieu sur 2023-2024. 2022 sera donc encore une année de croissance solide (beaucoup de projets et forte dynamique commerciale) avec des niveaux de marge qui resteront élevés.

Nous relevons légèrement nos estimations po brute à présent attendue en croissance de 6% (vs +2%, croissance des volumes et stabilisation des prix sur des niveaux élevés). Le momentum reste excellent pour le groupe. La mise à jour de notre modèle nous donne un OC de une recommandation Surperformance maintenue.

+33 (0)4 72 68 27 11 jeremy.garnier@oddo-bhf.com

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Clasquin SA published this content on 14 January 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 14 January 2022 20:51:05 UTC.