Les principales sociétés de Wall Street ont déclaré que l'année morose des transactions semblait avoir atteint un creux et que certaines entreprises cherchaient désormais à fusionner, ce qui laisse espérer une reprise des revenus des banques d'investissement après un troisième trimestre décevant.

Les données de Dealogic ont montré qu'au niveau mondial, les revenus de la banque d'investissement ont chuté de 16 % au troisième trimestre par rapport à l'année précédente. Mais dernièrement, les banquiers se sont montrés plus positifs sur le pipeline de transactions après qu'Exxon Mobil et Chevron ont tous deux annoncé des acquisitions pour plus de 50 milliards de dollars.

Ces rachats, ainsi que la reprise naissante des introductions en bourse, devraient soutenir les revenus des banques d'investissement l'année prochaine.

Le PDG de Lazard, Peter Orszag, a déclaré à Reuters lors d'une interview : "Cela va se passer un peu par à-coups, et donc toutes ces discussions ne vont pas aboutir à des annonces, et toutes les annonces ne seront pas conclues". Il y a "définitivement ... une différence par rapport à il y a six ou neuf mois" et pour les fusions et acquisitions (M&A), le "marché est en train de toucher le fond", a-t-il dit.

"Les discussions avec les clients sont devenues plus constructives au cours des derniers mois", a déclaré M. Orszag, qui a pris ses fonctions au début du mois. Jeudi, la banque d'investissement indépendante n'a pas atteint les estimations de Wall Street pour le bénéfice du troisième trimestre, alors que son activité de conseil a souffert d'un ralentissement prolongé des transactions.

Le nouveau PDG de Morgan Stanley, Ted Pick, qui prendra ses fonctions en janvier, s'est montré tout aussi optimiste, déclarant jeudi à CNBC que le "pipeline à venir s'est étoffé séquentiellement au fil des mois". Il a déclaré que les fusions et acquisitions de moyennes et grandes capitalisations dans tous les secteurs d'activité étaient "considérées comme la partie la plus intéressante du prochain cycle".

M. Pick a fait remarquer qu'étant donné le délai de trois à six mois qui s'écoule avant que les transactions ne soient conclues, le pipeline à venir est l'indicateur le plus pertinent.

Morgan Stanley a été à la traîne de ses pairs au troisième trimestre. La léthargie des transactions a déçu les investisseurs, faisant chuter les actions de plus de 6 % lors de l'annonce des résultats le 18 octobre. Jeudi, les actions ont augmenté de 1 %.

Selon Dealogic, les revenus de la banque d'investissement mondiale se sont élevés à 50 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de cette année, soit 20 % de moins qu'au cours de la même période en 2022.

DES PRÉVISIONS PRUDENTES

Les prévisions pour 2024 restent prudentes compte tenu d'un environnement économique incertain. Les taux d'intérêt américains, l'inflation et les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient sont autant de jokers.

Selon Mike Mayo, analyste chez Wells Fargo, les revenus de la banque d'investissement augmenteront probablement de 5 à 10 % l'année prochaine pour les plus grandes banques. Toutefois, l'activité restera modérée par rapport à l'année 2021, qui a été une année faste.

"Il reste difficile de prédire quand l'activité des transactions rebondira de manière durable", a déclaré Jane Fraser, PDG de Citigroup, aux analystes lors d'une conférence téléphonique ce mois-ci. La banque a conseillé Exxon pour l'acquisition de Pioneer Natural Resources, annoncée au début du mois d'octobre.

"Nous avons commencé à fournir davantage de financements à effet de levier pour des clients clés" et les entreprises deviennent plus actives dans l'émission de dettes, a déclaré Mme Fraser, mais les perspectives d'introduction en bourse semblent plus fragiles.

Autre preuve du flux d'opérations, les investisseurs activistes ont encouragé les fusions-acquisitions dans près de la moitié des campagnes suivies par Barclays cette année, malgré des marchés de financement plus difficiles.

La semaine dernière, Engaged Capital a demandé au fabricant de vêtements VF, qui possède la marque The North Face, d'envisager la vente d'actifs non essentiels. Starboard Value a recommandé à News Corp de se séparer de sa division immobilière numérique et Jana Partners a demandé à Frontier Communications de se vendre.

En ce qui concerne les résultats de Bank of America, les attentes sont restées globalement stables après que les frais de banque d'investissement ont augmenté de 2 % au troisième trimestre, grâce à des transactions réalisées par des banquiers au service d'entreprises du marché intermédiaire.

Le président-directeur général, Brian Moynihan, a déclaré aux analystes : "Nous avons pratiquement doublé la taille de cette équipe et nous la doublerons encore", sans préciser le nombre d'employés.

Lors des derniers résultats de Goldman Sachs, le PDG David Solomon s'est montré plus optimiste que ses homologues, malgré la stagnation des commissions de banque d'investissement au troisième trimestre.

"Si les conditions restent favorables, je m'attends à une reprise continue des marchés de capitaux et de l'activité stratégique", a-t-il déclaré aux analystes lors d'une conférence téléphonique après la publication des résultats. (Reportage de Tatiana Bautzer et Lananh Nguyen ; reportage complémentaire de Svea Herbst-Bayliss ; rédaction de Megan Davies et David Gregorio)