Aurel maintient aujourd'hui sa recommandation ' acheter ' sur le titre Carrefour, assortie d'un objectif de cours de 41 euros, suite à la signature hier d'un protocole d'accord avec les syndicats sur le projet de restructuration en Belgique.

Le bureau d'étude estime que cet accord, même revu à la baisse, reste un point positif au regard du coût des grèves (estimé à plus de 80 millions d'euros) et de l'urgence de redresser la situation en termes de parts de marché et de rentabilité en Belgique.

Dans le détail, plusieurs éléments ont été revus à la baisse par rapport au projet initial du distributeur français, explique l'analyste : les baisses de salaire seront moins importantes que prévues, 9 hypermarchés seront fermés (contre 14 initialement prévus) ainsi que 7 supermarchés et 1092 emplois seront supprimés contre 1672 budgétés.

Côté prévisions, l'expert table pour l'instant sur une progression de 2.5% des ventes en France en comparable en 2010, après une hausse de 1.8% au 1er trimestre.

Et de conclure : ' si l'agressivité de Leclerc risque de renforcer encore la compétition entre enseignes en France, Carrefour nous semble aujourd'hui mieux placé grâce aux efforts de productivité réalisés, mais également aux excellentes performances de ses supermarchés, des magasins discount passés sous enseigne Dia et des nouveaux formats de centre ville '.

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