Oddo a réduit sa recommandation d'Achat à Accumuler et réitéré son objectif de cours de 35 euros sur Capgemini. Le bureau d'études anticipe de prochaines publications et/ou guidances décevantes et fait remarquer le bond de 36% de l'action depuis début juillet. Pour le broker, la faiblesse de la dynamique du chiffre d'affaires 2010 n'a pas été assez prise en compte par le marché. Il explique que cette dynamique sera marquée par une activité outsourcing en décroissance et des activités cycliques (conseil, intégration et Sogeti) qui commenceront l'année avec un déclin organique d'environ 10%.
L'analyste s'attend à ce que la guidance de marge opérationnelle 2010 pose un dilemme à Capgemini. Selon lui, un objectif de 6,5% serait bien accueilli par le marché, mais pourrait ne pas respecter les critères de prudence habituels du management. Un objectif de 6% offrirait lui de la sécurité, mais serait mal perçu par le marché.
Capgemini SE figure parmi les principaux prestataires mondiaux de services informatiques. L'activité du groupe s'organise autour de 4 pôles :
- conception, développement et intégration de systèmes ;
- prestations d'infogérance : gestion d'applications et d'infrastructures ;
- prestations de services de technologie et d'ingénierie : prestations d'accompagnement et de support des équipes informatiques internes ;
- prestations de conseil.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (20,1%), Royaume Uni et Irlande (12%), Europe (30,4%), Amérique du Nord (28,7%), Asie-Pacifique et Amérique latine (8,8%).