Bull, le spécialiste des logiciels et des matériels informatiques a publié fin avril une croissance de 6% de son chiffre d’affaires à 286.5 millions d’euros. Le carnet de commande s’élève à 334 millions soit une augmentation de près de 7%.
Le groupe a confirmé ses perspectives de croissance à long terme : à l’horizon 2013, le chiffre d’affaires est attendu à 1.4 milliard, le résultat opérationnel à environ 55 millions d’euros.

Fondamentalement, le groupe est très faiblement valorisé en bourse : le ratio valeur d’entreprise sur CA s’élève à 0.03 (soit 11 jours de chiffre d’affaires). La situation financière du groupe est saine, on notera une forte trésorerie d’environ 235 millions d’euros soit plus de 3 fois le résultat net.

Depuis la publication de son chiffre d’affaires, le titre a reculé de près de 20% et depuis 4 mois le titre perd plus de 30%. Techniquement, le titre a essuyé 3 phases de baisse majeures depuis février sous forme d’oblique d’amplitude d’environ 20%. Il semble que la dernière soit achevée ; le titre consolide actuellement sur son support moyen terme des 2.3 EUR ce qui lui permettrait de contenir son récent mouvement baissier.

Les investisseurs pourront donc se positionner à l’achat sur le titre avec comme premier objectif de cours la résistance court terme des 2.4 EUR puis par extension la résistance moyen terme des 2.6 EUR. En revanche, une rechute des cours sous les 2.25 EUR invaliderait notre stratégie haussière, ce qui justifie notre stop de protection.