BÉNÉTEAU : Oddo BHF reste à achat après les semestriels
Le 28 septembre 2023 à 12:00
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Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 21 euros sur Bénéteau, au lendemain de la publication par le fabricant de navires de plaisance 'd'excellents résultats semestriels', avec des perspectives réhaussées pour l'année.
Au regard de la bonne tenue des marges au titre de l'exercice en cours, les estimations de BPA 2023 du bureau d'études sont réhaussées de 4,9%, mais celles pour 2024 sont abaissées de 1,7% afin de tenir compte d'une stabilité du CA bateaux l'année prochaine.
'Les prochaines publications seront l'occasion d'avoir plus de visibilité sur l'évolution de l'activité en 2024 et d'affiner notre scénario. Même en supposant une quasi-absence de croissance en 2024, les multiples de valorisation restent très modestes', juge-t-il.
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Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,1%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,9%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (27,4%), Europe (37,3%), Amériques (25,6%) et autres (9,7%).