UBS confirme jeudi sa recommandation 'achat' sur Bayer, et porte son objectif de cours de 100 à 115 euros, estimant que 'la patience devrait finir par payer'.
Le broker estime que la valorisation actuelle des titres est le reflet d'un état d'esprit prudent du marché quant aux synergies devant découler du rapprochement annoncé avec Monsanto, mais pense que les investisseurs les plus patients devraient finir par être récompensés.
'Au niveau de valorisation actuelle, nous pensons que le marché est trop prudent vis-à-vis des rendements que devraient générer par Monsanto (...) ou Bayer seul, et trop inquiet à l'égard du financement de l'opération', résume UBS dans une note.
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Bayer AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la production et de la commercialisation de produits pharmaceutiques et agrochimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits agrochimiques (48,8%) : herbicides, fongicides, insecticides, etc. ;
- produits pharmaceutiques (38%) : destinés à la prévention et au traitement des maladies cardio-vasculaires et respiratoires, du diabète, des disfonctionnements du système nerveux, etc. ;
- produits OTC et suppléments nutritionnels (12,7%) ;
- autres (0,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (5,1%), Suisse (1,2%), Europe-Moyen Orient-Afrique (23,2%), Etats-Unis (30,6%), Amérique du Nord (3,5%), Chine (7,6%), Asie-Pacifique (10%), Brésil (10,4%) et Amérique latine (8,4%).