Au début du mois, le comité de fixation des taux, composé de six membres, a maintenu le principal taux d'intérêt débiteur à 6,5 %, conformément aux prévisions. Il a relevé le taux des prises en pension d'un total de 250 points de base entre mai 2022 et février 2023.
"À l'avenir, bien que la politique monétaire semble être sur la bonne voie, il est trop tôt pour relâcher la garde contre l'inflation", a déclaré Rajiv Ranjan, directeur exécutif de la banque centrale et membre du comité de politique monétaire.
Cinq des six membres du comité de politique monétaire ont voté en faveur du maintien des taux, l'orientation de la politique monétaire consistant en un "retrait de l'accommodement" étant maintenue avec une marge de voix similaire.
Jayanth Varma, membre extérieur, a voté en faveur d'une réduction de 25 points de base du taux pour la deuxième réunion consécutive et a déclaré que le taux d'intérêt réel actuel d'environ 2 % était excessif.
"Le fait que la croissance économique en 2024-25 devrait ralentir de plus d'un demi pour cent par rapport à 2023-24 rappelle que des taux d'intérêt élevés entraînent un sacrifice de la croissance", a-t-il écrit.
La banque centrale prévoit une croissance de 7 % pour l'année fiscale qui a débuté en avril, contre une estimation de 7,6 % pour l'année qui s'est achevée le 31 mars.
L'inflation des prix de détail devrait s'élever en moyenne à 4,5 % au cours de cet exercice, mais la récente recrudescence des tensions au Moyen-Orient pourrait faire grimper les prix mondiaux du pétrole et des matières premières et stimuler l'inflation importée en Inde à l'avenir.
"La pression à la baisse sur l'inflation doit être maintenue jusqu'à ce qu'un meilleur équilibre des risques devienne évident et que les couches d'incertitude qui obscurcissent le court terme disparaissent", a écrit Michael Patra, gouverneur adjoint de la banque centrale.
Le gouverneur Das a déclaré que le chevauchement des chocs sur les prix des denrées alimentaires, en plus d'apporter de la volatilité à l'inflation globale, pourrait également se répercuter sur l'inflation de base.
L'inflation annuelle des prix de détail en mars était de 4,85 %, inférieure aux 5,09 % de février et aux 4,91 % prévus par un sondage Reuters.
Les réductions de taux d'intérêt en Inde sont "hors de question" pour l'année fiscale 2024/25 étant donné le changement de politique de la Réserve fédérale et la forte croissance en Inde, ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans une note au début de cette semaine.
