Les emprunteurs ont levé 170 milliards d'euros (184 milliards de dollars) au cours des deux premières semaines de 2023 grâce à la vente d'obligations en euros et en livres sterling, selon les données de Refinitiv, soit le montant le plus élevé jamais atteint au cours de cette période depuis 2000.

Une forte baisse des prix de l'essence, l'espoir que l'inflation atteigne son maximum et qu'une récession soit moins grave que prévu ont stimulé le sentiment.

Les coûts d'emprunt, qui ont connu leur plus forte hausse en 2022, ont fortement baissé en janvier. Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a chuté de près de 40 points de base, enregistrant ainsi sa plus forte baisse mensuelle depuis juillet.

Les rendements des obligations d'entreprises de qualité en euros ont baissé de 30 points de base et le coût de l'assurance de la dette de qualité inférieure a atteint son niveau le plus bas depuis le mois d'avril.

"Cet énorme volume d'emprunts me fait dire que les marchés sont en bonne santé et qu'il y a une très forte demande pour les titres à revenu fixe", a déclaré Chris Iggo, directeur des investissements chez AXA Investment Managers.

Ce record s'explique par une forte augmentation des ventes de titres de créance par les institutions financières. Les ventes massives de dette par des prêteurs tels que Santander et Société Générale ont entraîné l'émission de 52 milliards d'euros au cours des deux premières semaines de l'année, soit un doublement par rapport à 2022.

Les analystes ont noté que les banques vendent plus fréquemment de la dette pour financer leurs bilans, ce qui les incite davantage à tirer parti de la baisse des rendements.

Les émissions des entreprises ont chuté de 33 % pour atteindre 20 milliards d'euros, selon les données de Refinitiv.

Les entreprises, qui empruntent moins fréquemment, peuvent être découragées par les coûts d'emprunt plus élevés sur le marché par rapport à ce qu'elles paient sur leur dette en cours, ont déclaré les analystes.

Les gouvernements et autres emprunteurs du secteur public ont levé 69 milliards d'euros de dette syndiquée vendue directement aux investisseurs finaux, juste avant le record de 2020, selon les données de Refinitiv.

Le Portugal, l'Irlande, l'Autriche et la Belgique ont lancé leurs opérations plus tôt que l'année dernière.

"Le marché était extrêmement bien positionné pour recevoir toute l'offre anticipée en 2023", a déclaré Maric Post, directeur de l'agence belge de la dette, qui a enregistré une demande presque record pour une obligation à 10 ans.

"Nous savions que notre prix était très attractif (pour les investisseurs)", a ajouté M. Post, notant que les rendements n'ont jamais été aussi élevés depuis des années.

Les obligations d'État ont connu des afflux au cours des sept dernières semaines, tandis que les obligations d'entreprise de qualité ont connu leur plus grand afflux depuis juillet 2021 au cours de la semaine qui s'est terminée mercredi, selon BofA, citant les données EPFR.

"Malgré ce niveau record d'émissions, nous constatons toujours un resserrement des spreads. C'est assez inhabituel", a déclaré David Arnaud, gestionnaire de fonds chez Canada Life Asset Management.

(1 dollar = 0,9246 euro)