BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA S.P.A. MPS, qui est détenu à 64 % par l'État après un renflouement en 2017, cherche à lever jusqu'à 2,5 milliards d'euros (2,51 milliards de dollars) en émettant de nouvelles actions.
Cette somme correspond à plus de sept fois la valeur boursière de la banque, qui n'est que de 330 millions d'euros, ce qui complique les efforts car elle plafonne la décote à laquelle le créancier peut vendre les nouvelles actions.
"Malgré la dilution significative, l'opération proposée est soutenue par une justification convaincante", a écrit ISS dans un rapport pour les investisseurs, dont une copie a été vue par Reuters.
Les actionnaires actuels de MPS, qui comprennent l'assureur Generali avec une participation de 2,9 %, verront la valeur de leurs avoirs anéantie par la nouvelle émission d'actions, étant donné sa taille relative importante.
L'Italie, qui a injecté il y a cinq ans 5,4 milliards d'euros de l'argent des contribuables dans MPS, contribuera à hauteur de 1,6 milliard d'euros supplémentaires à la levée de fonds.
Pour éviter d'enfreindre les règles de l'Union européenne sur les aides d'État aux créanciers, MPS prévoit de lever 900 millions d'euros auprès d'investisseurs privés à un moment où les marchés ont été secoués par des craintes de récession et d'inflation et où l'Italie doit faire face à des élections anticipées le 25 septembre.
"L'augmentation de capital proposée est un élément central du plan de consolidation du capital de la société, qui est essentiel à la viabilité à long terme de la société. En tant que tel, nous pensons que l'approbation de cette autorisation est dans le meilleur intérêt des actionnaires", a écrit Glass Lewis.
MPS utilisera environ 820 millions d'euros de fonds frais pour couvrir les coûts de licenciement du personnel par le biais d'un généreux plan de retraite anticipée tout en renforçant ses tampons de capital et en finançant 350 millions d'euros d'investissements informatiques.
Les actions de MPS étaient en baisse de 4,8% à 0,314 euros à 1451 GMT. L'action a perdu 64,5% cette année, contre une baisse de 26% de l'indice sectoriel.
La dette subordonnée de MPS se négocie à environ la moitié de sa valeur nominale, reflétant les risques d'une conversion en actions si MPS ne parvient pas à lever des fonds auprès des investisseurs, selon les analystes. (1 $ = 0,9975 euros) (Reportage de Valentina Za ; édition de David Goodman)
