ArcelorMittal est l'une des quatre grandes valeurs européennes à éviter en ce début d'année 2010, selon Oddo. Après un impressionnant rallye depuis le mois de décembre, ArcelorMittal intègre la liste de conviction du broker à la vente avec un objectif de cours de 24 euros. N'occultant pas les qualités intrinsèques du groupe et de son management, le courtier juge fragile le momentum de positif sur les prix spots dans le contexte macroéconomique incertain et de stocks élevés en Chine.
Au-delà de 32 euros, Oddo estime que le titre intègre un scénario de reprise trop agressif au vu de la reprise laborieuse en cours et de l'absence d'une volonté affichée par le management de poursuivre sa politique de désendettement drastique.
ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).
ARCELORMITTAL 
