Zurich (awp) - Le fabricant de puces et capteurs AMS publie mardi ses résultats au quatrième trimestre 2020. Cinq analystes se sont prêtés pour AWP au jeu des pronostics:

T4 2020E
(en mio USD)           consensus AWP  fourchette   T4 2019A   estimations

chiffre d'affaires        1'601     1'510 - 1'679    655,3*        5
revenus (AMS seul)        673,0     670,0 - 680,9    655,3         4
Ebit ajusté               230,8     184,0 - 276,4    184,3*        3
bénéfice net              123,7      58,0 - 288,6    159,1         3

* AMS ne fournit pas de chiffres pro-forma avec Osram

FOCUS: les analystes s'attendent pour AMS à un léger repli des recettes trimestrielles en rythme annuel, en ligne avec les projections de l'entreprise. Le dernier iPhone d'Apple, les activités croissantes avec les appareils Android et le redressement de l'industrie automobile devraient se traduire par une croissance des ventes par rapport à la période précédente.

Les résultats risquent d'être plombés par des charges exceptionnelles de restructuration et de financement, mais l'attention des investisseurs sera focalisée sur les perspectives 2021 ainsi que d'éventuelles informations sur la finalisation de l'acquistion d'Osram. En raison du degré élevé d'endettement consécutif à la transaction, les actionnaires vont sans doute devoir se passer de dividende.

OBJECTIFS: AMS s'est fixé pour objectifs pour le trimestre un chiffre d'affaires compris entre 650 et 690 millions de dollars, ainsi qu'une marge opérationnelle (Ebit) de 24 à 27%.

POUR MÉMOIRE: une fronde d'actionnaires d'Osram s'est levée contre l'accord de contrôle entre les deux entreprises. Le dépôt d'une plainte a rendu impossible l'inscription au registre du commerce. L'accord de contrôle avait été validé par l'assemblée générale d'Osram début novembre. La direction de l'enteprise estime que l'action des actionnaires récalcitrants ne fera que retarder l'inscription.

Les chiffres récemment publiés par le géant technologique Apple, plus important client putatif du groupe autrichien, sont de bon augure. La marque à la pomme a considérablement étoffé ses ventes trimestrielles. Selon des estimations, quelque 90 millions d'iPhones ont été écoulé au cours des trois derniers mois de 2020.

Fin janvier, Osram a fait état pour le premier trimestre de son exercice décalé 2020/21 d'un chiffre d'affaires de 840 millions d'euros, quasiment stable en rythme annuel. La marge brute d'exploitation (Ebitda) a bondi de plus de 6 points de pourcentage à plus de 19%, alors que le flux de trésorerie disponible (FCF) a été multiplié par sept à 50 millions.

Les objectifs annuels ont été relevés au vu du redressement plus rapide qu'attendu des marchés finaux. Pour l'exercice en cours, Osram table désormais sur une croissance de 10 à 14%, contre 6 à 10% précédemment. Quant à la marge Ebitda, elle est attendue dans une fourchette de 12 à 15%, après 9 à 11%).

COURS DE L'ACTION: la porteur AMS a connu une évolution favorable ces derniers mois. Au plus fort de la crise de coronavirus, le cours s'était effondré de 30 francs suisses à 7,82 francs suisses. En décembre elle avait marqué un plus haut à 24,21 francs suisses et oscille actuellement autour de 23,60 francs suisses.

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