L'action Alten (-0,24% à 18,73 euros) est pratiquement inchangée après la conclusion d'un accord ferme de rachat de la division « Hautes Technologies » de la société suédoise de conseil Enea. Fin 2011, le chiffre d'affaires d'Enea « hautes technologies » devrait atteindre 260 millions de couronnes suédoises, soit environ 29 millions d'euros.
Selon Exane, la Suède devrait désormais représenter un chiffre d'affaires de près de 100 millions d'euros pour Alten. Ce dernier devient ainsi l'un des plus importants acteurs sur le marché technologique suédois, offrant un large éventail d'expertises dans les domaines mécanique, électronique, des systèmes embarqués et temps réel, de l'ingénierie...
Les conditions financières de l'opération seront déterminées à partir de l'arrêté des comptes audités au 31 décembre 2011. Exane évoque un prix de 15,7 millions d'euros et CM-CIC de 10 à 15 millions d'euros. Aucune indication à propos de la rentabilité des actifs acquis n'a pas non plus été dévoilée. L'acquisition doit être finalisée au cours du premier trimestre 2012.
Cheuvreux se félicite de cette opération car Alten était depuis quelques temps confronté à des difficultés pour trouver des cibles adéquates. En revanche, Exane s'inquiète du timing de la transaction. Il rappelle que des acquisitions réalisées au mauvais moment (2009) ont déjà coûté cher aux actionnaires. L'analyste met également en avant les risques liés au fait que marché suédois est constitué d'un nombre limité de clients, même si la présence d'Alten dans ce pays a été très bénéfique récemment.
Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20,9%), commerce-services-médias-secteur public (18,3%), aéronautique et spatial (14,8%), industries (9,4%) banque-finance-assurance (9,1%), sciences de la vie (8,3%), énergie (7,3%), défense-sécurité-maritime (6,5%), télécoms (5,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,9%), Amérique du Nord (11,9%), Allemagne (9%), Espagne (9,1%), Asie-Pacifique (7,9%), Royaume Uni (7,7%), Italie (7,7%), Benelux (5,6%), Scandinavie (4,4%), Europe de l'Est (2,8%), Suisse (1,5%) et autres (0,5%).
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