HSBC réaffirme sa recommandation 'surpondérer' sur Alstom et relève son objectif de cours de 33 à 37,5 euros, ce qui implique un potentiel de progression de l'ordre de 18,5% pour le titre de l'équipementier pour l'énergie et les transports.
'La forte exposition à l'Europe et aux centrales à charbon, ainsi qu'un bilan faible et un cash-flow pauvre ces deux dernières années, maintiennent l'intérêt des investisseurs à distance', reconnait le courtier.
Néanmoins, HSBC estime que des commandes en rebond et une reprise des cash-flows devraient soutenir un redressement de l'action à court terme. Il rappelle qu'Alstom figure sur sa liste 'Europe Super Ten'.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (51,8%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (24,2%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (15%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (42,2%), Amériques (19,7%), Asie-Pacifique (13,8%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,9%).
ALSTOM 
