AIR FRANCE-KLM : Liberum reste à vente, remonte sa cible
Le 21 février 2022 à 10:04
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Tout en maintenant sa recommandation 'vente' sur Air France-KLM, Liberum relève son objectif de cours de deux à 3,5 euros, pointant des points positifs au sujet de la performance du quatrième trimestre malgré une perte substantielle sur l'exercice.
'L'activité long-courrier a ignoré Omicron, le fret est resté solide et de nouveaux progrès ont été réalisés en matière de réduction des coûts', étaye le broker qui note aussi des hausses séquentielles du CA et l'EBITDA au quatrième trimestre, contrairement à d'habitude.
'Cependant, l'endettement reste extrêmement élevé, surtout lorsque les pensions et les titres hybrides sont inclus. La direction a annoncé une recapitalisation pouvant atteindre quatre milliards d'euros, dans l'attente de conditions de marché appropriées', nuance-t-il.
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Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).