Oddo est passé à l'Achat sur ADP contre Accumuler auparavant. L'objectif de cours a également été revu à la hausse, passant de 65 à 66 euros. «L'effort consenti sur les tarifs 2010 et sur la période 2011-15 est certes conséquent (...) mais la modification du périmètre de régulation qui se profile permettra de nettement revaloriser l'immobilier de diversification et les activités commerciales», écrit-il. Suite à la baisse du titre de 9% depuis la fin septembre, ADP se traite avec une décote moyenne de 22% par rapport au secteur.
Cette décote n'est pas justifiée au regard d'un début de retournement du newsflow et des réserves foncières du groupe selon Oddo.
Aéroports de Paris développe et gère des aéroports, dont Paris-Charles de Gaulle, Paris-Orly et Paris-Le Bourget. En 2023, le groupe a accueilli environ 99,7 millions de passagers à Paris-CDG et Paris-Orly, et environ 326,7 millions de passagers à l'étranger. Bénéficiant d'une situation géographique exceptionnelle et d'une zone de chalandise importante, Aéroports de Paris poursuit sa stratégie d'adaptation et de modernisation de ses terminaux, d'amélioration de la qualité des services et de développement des commerces et de l'immobilier. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services aéroportuaires (32,9%) : gestion du trafic aérien, gestion des transports intermodaux et des terminaux, installation des infrastructures aéroportuaires, enregistrement et transfert des passagers, traitement des bagages, manutention des avions (nettoyage, guidage, assistance au placement et au démarrage, chargement et déchargement des aéronefs), etc. ;
- exploitation d'espaces commerciaux et de services (30,5%) : magasins, restaurants, banques, bureaux de change, etc. ;
- gestion immobilière (5,4%) : location de terrains et d'actifs immobiliers d'entreprise (commerces, bureaux, hôtels, bâtiments logistiques, etc.) ;
- autres (31,2%) : notamment gestion des aéroports à l'international, prestations d'ingénierie aéroportuaire, de télécommunications spécialisées, etc.