Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' sur Adobe, avec un objectif de cours ramené de 475 à 440 dollars, en dépit de résultats de troisième trimestre et d'objectifs relativement résistants malgré les craintes macroéconomiques.
'Cependant, l'acquisition annoncée de Figma pour 20 milliards de dollars soulève de nouvelles inquiétudes compte tenu de sa taille, de son prix élevé et de son calendrier', estime le broker dans sa note sur l'éditeur de logiciels.
'Bien que Figma puisse s'avérer transformateur comme dans les transactions passées (par exemple, Macromedia), la période de récupération est de plusieurs années sur un investissement record', poursuit-il.
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Adobe Inc. est spécialisé dans le développement de logiciels destinés à la création, à la publication et à la diffusion visuelle de contenus. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- logiciels de médias numériques (73,3%) : notamment logiciels de création, d'illustration, de visualisation, de conversion et de diffusion de contenus numériques ;
- logiciels de vente en ligne et de gestion des processus d'entreprise (25,2%) : logiciels de publication web, de sécurisation des informations, de planification des ressources de l'entreprise, de gestion de la production documentaire, d'automatisation des applications, etc. ;
- autres (1,5%) : logiciels d'impression haute définition, de formation en ligne, etc.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes d'abonnements (94,2%), de services (3,4% ; services de conseil, de formation, de maintenance et support technique) et de produits (2,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (53,9%), Amériques (6,2%), Europe-Moyen Orient-Afrique (25,1%) et Asie-Pacifique (14,8%).