Teract : Résultats S1 2025-2026

Paris, le 4 mars 2026

Résultats

du 1er semestre 2025-2026

• Chiffre d'affaires du S1 2025-2026 de 361,9 M€, contre 389,3 M€1 au S1 2024 - 2025, en baisse de -3,3% en données comparables et de -7,1% en données publiées, s'expliquant comme annoncé par les cessions de magasins en franchise, dans un contexte de consommation toujours morose, qui affecte aussi l'EBITDA ajusté (4,7 M€ au 31 décembre 2025 versus 8,9 M€ au 31 décembre 2024) et le Free Cash-Flow ((60,2) M€ au 31 décembre 2025 versus (31,8) M€ au

  31 décembre 2024).

• Résultat net part du Groupe à (89,4) M€ contre (38,1) M€ au S1 2024-2025 impacté par la dépréciation du Goodwill

  de Boulangerie Louise de (50,4) M€.

• Exécution très rapide du nouveau Plan stratégique qui permet d'atteindre plusieurs objectifs dès fin 2025 :

  • En Jardinerie / Animalerie

    • 97% du parc déjà franchisé vs objectif d'un retour total en franchise d'ici fin 2026 pour Gamm vert,

    • Fin de l'expérimentation Noé, La Maison des Animaux (3 points de vente) intervenue en décembre 2025,

    • Réorganisation attendue d'ici fin juin 2026 des fonctions supports et logistique de l'activité Jardinerie/animalerie quasiment achevée début 2026,

    • Taux de pénétration des marques propres à 25,8% fin 2025 vs cible de 27,5% d'ici fin juin 2026,

      - o Avancées majeures de l'activité e-commerce avec un objectif de croissance à deux chiffres déjà atteint depuis le 30 juin 2025 et un nombre de 320 vendeurs tiers à fin 2025.

  • Dans l'Alimentaire

    • Performance de la franchise chez Boulangerie Louise en ligne avec les objectifs, modèle de développement désormais poursuivi,

    • Cession de Bio&Co finalisée depuis octobre 2025,

    • Bonnes performances des rayons-phares dans les magasins Frais.

• Quasi-intégralité des 35 M€ de cessions de magasins encaissés à fin décembre 2025 et 22,7 M€ de réductions de

  coûts déjà atteints à fin décembre 2025 sur un montant total cumulé visé de 40 M€ d'ici à fin juin 2027.

• Suite à l'annonce du 15 janvier 2026, InVivo Group et les Fondateurs ont déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) un projet d'Offre Publique de Retrait suivie d'un Retrait obligatoire sur les titres TERACT le 5 février 2026. Ce projet et l'évolution capitalistique envisagés s'inscrivent dans une démarche de clarification stratégique, de stabilité actionnariale et d'efficacité opérationnelle de TERACT. Dans ce contexte, InVivo Group a vocation à reprendre l'intégralité du capital de TERACT afin d'accompagner pleinement cette trajectoire2.

‌1 Dans le cadre de l'augmentation des flux liés à ses marques propres, le groupe TERACT a réévalué son schéma comptable concernant la présentation des services et coopérations commerciales reçus de ses fournisseurs. Au 30 juin 2025, une analyse de ces services reçus, où TERACT agit comme « principal » selon la norme IFRS 15, a conduit à une révision de leur présentation au compte de résultat. Désormais, ces services, qui étaient auparavant inclus dans le chiffre d'affaires de TERACT, sont présentés en déduction des achats consommés. L'impact de ce changement est une baisse du chiffre d'affaires de (6,8) M€ sur les comptes clos au 31 décembre 2024.

‌2 L'ensemble de la documentation relative à ce projet d'Offre est disponible sur le site internet de TERACT : https://teract.com/offre-publique-de-retrait

TERACT exerce une activité dont le volume varie de manière sensible au cours de l'année, ce qui peut rendre les comptes consolidés du premier et du second semestre difficilement comparables. Les effets de cette saisonnalité sont particulièrement marqués au niveau du chiffre d'affaires, de l'EBITDA ajusté, du Résultat opérationnel courant et de la génération de flux de trésorerie. Le chiffre d'affaires du Groupe connaît une saisonnalité, caractérisée par un second semestre (1er janvier - 30 juin) plus fort que le premier (1er juillet - 31 décembre), notamment en raison d'une activité plus soutenue sur les mois de mars à juin (« la haute saison » dans la jardinerie). L'essentiel des charges opérationnelles (frais de personnel, amor-tissements…) étant en revanche réparti linéairement sur l'année, le Résultat opérationnel courant du Groupe est historiquement plus faible au premier semestre qu'au second.

Répartition du chiffre d'affaires par secteur

Indicateurs financiers

‌3 Périmètre constant en retraitant de l'ensemble des variations de périmètre.

‌4 Dans le cadre de l'augmentation des flux liés à ses marques propres, le groupe TERACT a réévalué son schéma comptable concernant la présentation des services et coopérations commerciales reçus de ses fournisseurs. Au 30 juin 2025, une analyse de ces services reçus, où TERACT agit comme « principal » selon la norme IFRS 15, a conduit à une révision de leur présentation au compte de résultat. Désormais, ces services, qui étaient auparavant inclus dans le chiffre d'affaires de TERACT, sont présentés en déduction des achats consommés. L'impact de ce changement est une baisse du chiffre d'affaires de (6,8) M€ sur les comptes clos au 31 décembre 2024.

‌5 Défini comme le résultat opérationnel courant (ROC) augmenté de l'annulation des charges (ou produits) liés aux dépréciations ou dotations aux amortissements (ou reprises de dotations) des immobilisations.

‌6 Déterminé à partir du flux net de trésorerie lié à l'activité, augmenté des cessions et réductions d'immobilisations corporelles et incorporelles et après déduction des investissements en immobilisations corporelles et incorporelles.

Le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 361,9 M€ au S1 2025 - 2026, en baisse de -7,1% en données publiées et de -3,3% en données comparables, impacté comme annoncé par les mouvements de magasins, dans un environnement toujours morose et perturbé.

Le chiffre d'affaires du secteur Jardinerie/Animalerie, qui inclut les enseignes Jardiland, Gamm vert (et rayons Frais d'ICI), Delbard et Jardineries du Terroir, s'élève à 294,2 M€ sur le 1er semestre 2025-2026, contre 317,5 M€7 au S1 2024-2025, en baisse de -7,3% en données publiées et de -3,9% en données comparables, en lien avec le passage en franchise des 38 magasins Gamm vert sur la période, comme indiqué à l'occasion des résultats annuels 2024 - 20258. En dépit d'un contexte de consommation toujours difficile, TERACT poursuit ses objectifs stratégiques en atteignant au 31 décembre 2025 un taux de pénétration de ses marques propres de 25,8% des ventes des magasins intégrés, et en réalisant par ailleurs une croissance à deux chiffres dans son activité e-commerce sans discontinuer depuis le 30 juin 2025.

Dans le secteur Alimentaire, qui inclut les enseignes Grand Marché La Marnière et Boulangerie Louise, le

chiffre d'affaires de 67,6 M€ enregistre au S1 2025 - 2026 une baisse de -5,8% en données publiées et de

-0,8% en données comparables, liée là aussi à la cession de Bio&Co en octobre 2025 et aux moindres performances de certains magasins Boulangerie Louise intégrés. A contrario, les magasins franchisés affichent une performance positive sur le semestre grâce à ce modèle plus flexible, plus vertueux en capex et plus performant. Enfin, les bonnes performances des magasins Grand Marché La Marnière dans le Frais Alimentaire sont tirées par les rayons-phares du fruits & légumes, de la volaille et de la boucherie.

Le résultat opérationnel courant s'inscrit en perte de (25,5) M€ au 31 décembre 2025, contre (24,0) M€ au 31 décembre 2024. La dégradation du résultat opérationnel, qui s'inscrit à (75,7) M€ contre (23,5) M€ au S1 2024 - 2025 est principalement due aux autres produits et charges opérationnels du semestre qui s'élèvent à (50,2) M€ contre un produit net de 0,5 M€ au S1 2024 - 2025. Cette charge intègre principalement sur le S1 2025-2026 la dépréciation du Goodwill de Boulangerie Louise. Le contexte économique défavorable a pesé sur les performances du Groupe, en particulier sur les magasins Boulangerie Louise intégrés, entrainant la révision du plan d'affaires relatif à l'UGT Boulangerie Louise. Sur la base de ce nouveau plan, un test de dépréciation a été mis en œuvre et a conduit à la constatation d'une dépréciation du Goodwill relatif à l'UGT Boulangerie Louise pour (50,4) M€ au 31 décembre 2025 (sans impact cash).

‌7 Dans le cadre de l'augmentation des flux liés à ses marques propres, le groupe TERACT a réévalué son schéma comptable concernant la présentation des services et coopérations commerciales reçus de ses fournisseurs. Au 30 juin 2025, une analyse de ces services reçus, où TERACT agit comme « principal » selon la norme IFRS 15, a conduit à une révision de leur présentation au compte de résultat. Désormais, ces services, qui étaient auparavant inclus dans le chiffre d'affaires de TERACT, sont présentés en déduction des achats consommés. L'impact de ce changement est une baisse du chiffre d'affaires de (6,8) M€ sur les comptes clos au 31 décembre 2024.

‌8 Voir Communiqué du 8 octobre 2025.

Les autres produits et charges opérationnels sur le S1 2025-2026 incluent dans une moindre mesure les effets positifs des plus-values de cession de Bio&Co et des magasins Gamm vert.

Le résultat net part du groupe est une perte de (89,4) M€ au 31 décembre 2025, contre une perte de (38,1) M€ au 31 décembre 2024, en lien avec la dégradation du résultat opérationnel détaillée plus haut, alors que le résultat financier est stable et l'impôt sur les bénéfices quasiment nul au S1 2025 - 2026.

Le groupe affiche un free cash-flow au 31 décembre 2025 à (60,2) M€ contre (31,8) M€ au 31 décembre 2024, impacté par des flux nets de trésorerie liés à l'activité qui sont un décaissement de (58,8) M€, contre un décaissement de (7,7) M€ au 31 décembre 2024.

La capacité d'autofinancement est en baisse à (0,1) M€ au 31 décembre 2025 contre 9,3 M€ au 31 décembre 2024, principalement liée à la baisse de l'EBITDA. Par ailleurs, la variation du BFR a été affectée au S1 2025 - 2026 ((58,6) M€ au 31 décembre 2025 contre (21,1) M€ au 31 décembre 2024), en particulier sur le segment jardinerie/animalerie : TERACT s'est assuré de régler ses fournisseurs dans les meilleurs délais. Par ailleurs, la bonne gestion des stocks a permis une optimisation de cette composante du BFR.

Enfin, les Capex sont en forte baisse sur la période (9,8 M€ contre 25,6 M€ au 31 décembre 2024), suite

notamment aux cessions de magasins et à la rationalisation des dépenses informatiques.

La dette nette du Groupe s'élève à 553,3 M€ au 31 décembre 2025 (stable vs 551,8 M€ au 31 décembre 2024), dont 361,0 M€ avec sa maison mère InVivo Group et 191,7 M€ de passifs de loyer. Son évolution par rapport au 30 juin 2025 s'explique essentiellement par la saisonnalité de l'activité, l'endettement net au 30 juin étant structurellement plus faible compte tenu du volume d'affaires important enregistré en fin d'année agricole.

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TERACT SA published this content on March 04, 2026, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on March 04, 2026 at 05:59 UTC.