27 février -
Toutes les recommandations de lecture, de visionnage et d'écoute de Mike Dolan et de l'équipe ROI pour le week-end.
Du rédacteur en chef
Bonjour à tous les lecteurs de Morning Bid !
Les marchés ont été nerveux cette semaine, l'anxiété concernant l'impact potentiel de la révolution de l'intelligence artificielle laissant les investisseurs inquiets quant à l'allocation de leurs actifs et à leurs perspectives d'emploi futures.
La vague d'inquiétude de cette semaine a été déclenchée par un article de 7 000 mots, « La crise mondiale de l'intelligence 2028 », publié dimanche par le cabinet de recherche Citrini. La lecture en était plutôt sombre : la perte de millions d'emplois de bureau détruira la demande, plongeant l'économie dans une spirale déflationniste.
Est-ce possible ? Bien sûr, dans le sens où tout est possible. Mais lorsque les marchés sont effrayés par des billets de blog apocalyptiques au long cours, il est temps de se demander si nous ne sommes pas en pleine bulle de désespoir autour de l'IA.
Le secteur des logiciels a connu un léger rebond mardi lorsqu'une nouvelle série de plug-ins d'Anthropic a mis en avant le potentiel des nouveaux venus de l'IA à s'associer avec les entreprises historiques plutôt que de les remplacer.
Mais, comme souvent, la peur l'emporte sur l'espoir, et le S&P 500 ainsi que le Nasdaq ont chuté jeudi.
Cela s'est produit – peut-être de façon surprenante – après l'annonce d'un nouveau trimestre solide pour Nvidia, qui signe son 14e trimestre consécutif de revenus supérieurs aux attentes. Le fabricant de puces, valorisé à 4,5 trillions de dollars, a publié mercredi des résultats meilleurs que prévu pour le trimestre de janvier, et prévoit également des revenus au-dessus du consensus pour le trimestre en cours. Le cours de son action a d'abord grimpé, puis a reculé, probablement parce que les bonnes nouvelles étaient déjà anticipées et que des inquiétudes persistent – comme la concurrence croissante et la concentration de la clientèle.
Pendant ce temps, deux mois après le début de l'année, le pays dont le marché actions performe le mieux est, de loin, la Corée. L'indice de référence KOSPI a peut-être légèrement reculé vendredi, mais il affiche une hausse de plus de 48 % depuis le début de l'année. Ce chiffre vertigineux pourrait laisser croire à une spéculation effrénée, mais ce n'est pas nécessairement le cas – et il y a des raisons de penser que la hausse pourrait se poursuivre.
Côté fusions-acquisitions, la bataille de plusieurs mois entre Paramount Skydance et Netflix pour l'acquisition de Warner Bros Discovery semble terminée, le premier l'emportant avec une offre révisée à 31 dollars par action.
Retour à l'anxiété : une autre source majeure cette semaine était l'impasse persistante entre les États-Unis et l'Iran au sujet du programme nucléaire de Téhéran. Les deux parties ont mené des discussions indirectes à Genève jeudi.
Alors que les prix du brut ont chuté après des déclarations faisant état de progrès dans les négociations, le Brent était de nouveau en hausse vendredi matin, au-dessus de 71 dollars le baril. Les discussions reprendront à Vienne la semaine prochaine, ce qui signifie que l'attente continue.
Un acteur qui pourrait profiter du bruit géopolitique est l'OPEP+. Les titres volatils ont pesé sur les prix, offrant au groupe de producteurs une justification pour maintenir son discours de « marché équilibré », malgré de nombreux indicateurs contraires. L'OPEP+ devrait annoncer une augmentation de la production de 137 000 barils par jour lors de sa réunion dimanche.
En parlant d'énergie, il fallait en avoir beaucoup pour suivre l'intégralité du discours sur l'état de l'Union du président Donald Trump mardi, qui a duré un record d'une heure et 47 minutes. Peu de nouveautés pour répondre aux préoccupations des Américains sur le pouvoir d'achat, à l'exception d'un plan visant à renforcer l'épargne-retraite. Le président a également promis de poursuivre son agenda tarifaire, même après qu'une grande partie ait été annulée par la Cour suprême la semaine dernière.
Un point marquant du discours fut l'affirmation du président selon laquelle les hyperscalers « ont l'obligation de subvenir à leurs propres besoins énergétiques » alors qu'ils construisent des data centers énergivores pour soutenir l'essor de l'IA. L'administration souhaite éviter de mettre le réseau électrique sous tension et de faire grimper les prix pour les consommateurs.
Mais la pression monte déjà, et que les entreprises couvrent ou non leurs propres besoins, les ambitieux projets d'extension de l'IA risquent d'être freinés par de sévères goulets d'étranglement dans les infrastructures électriques.
Cela rappelle qu'au lieu de s'inquiéter des rapports viraux annonçant la fin du monde par l'IA, il vaudrait mieux s'attarder sur les limites physiques bien réelles qui pourraient ralentir cette révolution technologique.
Pour plus d'actualités sur les matières premières et les marchés, consultez Reuters Open Interest. Vous pourrez découvrir :
* Quelle est l'une des dynamiques les plus importantes mais les moins abordées du marché mondial du pétrole actuel ? * Pourquoi la domination chinoise sur les chaînes d'approvisionnement en minéraux critiques n'est-elle pas aussi absolue qu'il y paraît ? * Pourquoi de nouvelles propositions de politiques européennes sur la chaleur industrielle pourraient-elles déterminer la viabilité future du secteur manufacturier de la région ? * Quel pourrait être le principal point d'achoppement pour la Chine, alors qu'elle cherche à détourner davantage de commerce vers l'Europe ?En ce début de week-end, consultez les recommandations de l'équipe ROI pour rester informé et prêt pour la semaine à venir.
J'aimerais avoir vos retours, alors n'hésitez pas à me contacter à .
Ce week-end, nous lisons...
JAMIE MCGEEVER, chroniqueur Marchés ROI : Au milieu du flot de scenarii sur l'IA, l'un se démarque cette semaine : la « Crise mondiale de l'intelligence 2026 » de Citadel Securities, qui apporte une réfutation forensique à la thèse catastrophiste virale de Citrini. Intéressant de voir qu'un des plus grands teneurs de marché mondiaux a ressenti le besoin de répondre à un post Substack d'un cabinet de recherche relativement modeste. Marchés nerveux, vous dites ?
ANDY HOME, chroniqueur Métaux ROI : Cette exclusivité Reuters analyse un programme d'IA créé par le Pentagone pour fixer les prix des minéraux critiques. Il commence par des métaux « épices » de niche – germanium, gallium, antimoine et tungstène, dont la Chine influence fortement les prix – mais vise à s'étendre à d'autres matériaux stratégiques, révolutionnant potentiellement la manière dont les marchés des métaux fonctionnent.
GAVIN MAGUIRE, chroniqueur Transition énergétique mondiale ROI : Le futurologue climatique Michael Barnard, écrivant dans CleanTechnica, examine comment les États-Unis s'accrochent à leurs systèmes énergétiques historiques tandis que l'Europe, la Chine et d'autres bâtissent rapidement de nouvelles infrastructures plus efficaces – et s'interroge sur la réaction des marchés financiers.
CLYDE RUSSELL, chroniqueur Asie Matières premières et énergie ROI : Cette analyse de Fastmarkets explore ce que le mécanisme d'ajustement carbone aux frontières de l'UE pourrait signifier pour l'acier vert, qui peine à s'imposer faute d'acheteurs prêts à payer plus cher et de volonté politique pour réglementer son usage.
Nous écoutons...
RON BOUSSO, chroniqueur Énergie ROI : Le dernier podcast « Energy Unplugged » d'Aurora Energy Research propose une excellente conversation avec Nat Bullard, cofondateur de Halcyon, sur la manière dont la transition énergétique se déroule très différemment selon les régions du monde.
Et nous regardons...
MIKE DOLAN, chroniqueur Finance & Marchés : Cette semaine, j'ai rencontré Carmel Crimmins, animatrice de « Reuters Econ World », pour discuter de la manière dont les « puissances intermédiaires » se protègent du risque américain, recalibrent leurs relations avec la Chine et poursuivent des accords commerciaux alternatifs dans un monde multipolaire qui leur laisse peu d'autres options.
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Les opinions exprimées sont celles des auteurs. Elles ne reflètent pas la position de Reuters News, qui, selon les Trust Principles, s'engage en faveur de l'intégrité, de l'indépendance et de la liberté de traitement.
