Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 7,9 % au cours du trimestre avril-juin par rapport à l'année précédente, selon les données officielles publiées jeudi, ce qui ne correspond pas aux attentes d'une hausse de 8,1 % selon un sondage Reuters auprès des économistes.
La croissance s'est considérablement ralentie par rapport à l'expansion record de 18,3 % enregistrée au cours de la période janvier-mars, lorsque le taux de croissance en glissement annuel a été fortement biaisé par l'effondrement induit par la COVID au premier trimestre de 2020.
Les ventes au détail et la production industrielle ont progressé plus lentement en juin, cette dernière étant entraînée par une forte baisse de la production de véhicules automobiles, tandis que les données de la NBS ont également montré un refroidissement du marché immobilier chinois, un moteur clé de la croissance.
Mais les données d'activité de juin ont tout de même dépassé les attentes, soulageant quelque peu les investisseurs inquiets d'un ralentissement après que la banque centrale a annoncé un assouplissement de sa politique la semaine dernière.
"Les chiffres ont été légèrement inférieurs à nos attentes et à celles du marché (mais) je pense que la dynamique est assez forte", a déclaré Woei Chen Ho, économiste chez UOB à Singapour.
"Notre plus grande préoccupation est la reprise inégale que nous avons vue jusqu'à présent et pour la Chine, la reprise de la consommation intérieure est très importante... les ventes au détail de ce mois-ci ont été assez fortes et cela pourrait apaiser certaines inquiétudes."
Alors que la deuxième plus grande économie du monde a fortement rebondi après la crise du COVID-19, soutenue par une solide demande d'exportations et un soutien politique, les données publiées ces derniers mois ont suggéré une certaine perte d'élan.
La hausse du coût des matières premières, les pénuries d'approvisionnement et les contrôles de pollution pèsent sur l'activité industrielle, tandis que les petites épidémies de COVID-19 ont freiné les dépenses de consommation.
Les investisseurs cherchent à savoir si la banque centrale adopte une politique plus souple après que la Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé la semaine dernière qu'elle allait réduire le montant des liquidités que les banques doivent détenir en tant que réserves, au moment même où d'autres banques centrales commencent à envisager de mettre fin aux mesures de relance de l'ère pandémique.
La croissance moyenne du deuxième trimestre en 2020 et 2021 a été de 5,5 %, en légère hausse par rapport à la moyenne de 5 % du premier trimestre, selon le Bureau national des statistiques.
Sur une base trimestrielle, le PIB a augmenté de 1,3 % au cours de la période avril-juin, a déclaré le NBS, dépassant de peu les attentes d'une hausse de 1,2 % selon le sondage Reuters. Le NBS a revu à la baisse la croissance du premier trimestre par rapport au quatrième trimestre de l'année dernière, à 0,4 %.
POLITIQUE D'ASSOUPLISSEMENT ?
La décision de la PBOC, qui a libéré environ 1 000 milliards de yuans (154,64 milliards de dollars) de liquidités à long terme pour soutenir la reprise, intervient alors que les responsables politiques ont cherché à normaliser leur politique après le fort rebond de l'économie après la crise du coronavirus, afin de contenir les risques financiers.
Elle met en évidence les défis auxquels les responsables politiques devront faire face pour mettre fin aux mesures de relance de l'époque de la pandémie, alors que le coronavirus continue de se propager dans le monde.
"La reprise économique intérieure est inégale", a déclaré Liu Aihua, un fonctionnaire de la NBS lors d'un briefing jeudi.
"Nous devons également voir que l'épidémie mondiale continue d'évoluer, et qu'il y a beaucoup d'instabilités externes et de facteurs incertains", a-t-elle ajouté.
Le Premier ministre Li Keqiang a réaffirmé lundi que la Chine n'aurait pas recours à des mesures de relance de type inondation.
Pourtant, les économistes interrogés par Reuters s'attendent à un soutien supplémentaire cette année, prévoyant une nouvelle réduction du taux de réserves obligatoires des banques (RRR) au quatrième trimestre.
Certains observateurs du marché estiment qu'une réduction du taux de référence des prêts du pays pourrait être la prochaine étape, peut-être dès la semaine prochaine.
"Sur la base de la situation actuelle, si les responsables politiques n'agissent pas, le chiffre du PIB au quatrième trimestre pourrait sortir de la fourchette raisonnable, car les données du dernier trimestre étaient brillantes", a déclaré Xing Zhaopeng, stratège principal pour la Chine chez ANZ à Shanghai. "Je m'attends à ce que le gouvernement déploie des mesures d'assouplissement ciblées".
HEADWINDS
Les fortes exportations de la Chine ont été un soutien essentiel à la reprise post-COVID du pays, mais un responsable des douanes a déclaré cette semaine que la croissance globale du commerce pourrait ralentir au second semestre 2021, reflétant en partie les incertitudes liées à la pandémie COVID-19.
"Les vents contraires à la croissance devraient s'intensifier au cours du second semestre", a déclaré Julian Evans-Pritchard, économiste principal pour la Chine chez Capital Economics dans une obligation.
"Le boom des exportations chinoises de COVID-19 semble avoir atteint un pic et se résorbera au cours des prochains trimestres, les déploiements et réouvertures de vaccins contribuant à normaliser les modèles de consommation mondiaux."
Les prix des logements neufs ont augmenté en juin au rythme le plus lent depuis avril et l'investissement immobilier à son rythme le plus faible cette année, les mesures gouvernementales visant à refroidir un marché immobilier en ébullition ayant encore freiné la croissance.
Les données du NBS montrent que la production industrielle de la Chine a augmenté de 8,3 % en juin par rapport à l'année précédente, ce qui représente un ralentissement par rapport à la hausse de 8,8 % enregistrée en mai. Les économistes interrogés avaient prévu une hausse de 7,8 % en glissement annuel.
Les ventes au détail ont augmenté de 12,1 % par rapport à l'année précédente en juin. Les analystes interrogés s'attendaient à une augmentation de 11,0 % après la hausse de 12,4 % enregistrée en mai.
Les économistes interrogés par Reuters s'attendaient à une expansion du PIB de 8,6 % en 2021, ce qui constituerait la plus forte croissance annuelle depuis dix ans et dépasserait largement l'objectif officiel du pays d'une croissance supérieure à 6 %. La Chine est la seule grande économie à avoir évité une contraction l'an dernier, avec une croissance de 2,3 %.
Les investissements en actifs fixes ont augmenté de 12,6 % au cours des six premiers mois de 2021 par rapport à la même période de l'année précédente, contre une prévision de 12,1 % et une baisse par rapport au bond de 15,4 % enregistré de janvier à mai.
(1 $ = 6,4665 yuans) (Rapports de Kevin Yao et Gabriel Crossley ; Rapports supplémentaires de Roxanne Liu ; Montage d'Ana Nicolaci da Costa et Kim Coghill)
