La baisse des prix à la consommation en avril a renforcé les attentes selon lesquelles la banque centrale américaine sera en mesure de réduire ses taux deux fois cette année, à partir de septembre. Mais les opérateurs se méfient également du fait que cela dépendra de la poursuite du relâchement des pressions sur les prix au cours des prochains mois.
"La Fed espère évidemment que les données sur l'inflation baisseront rapidement, tout comme le marché, mais la réalité est un peu plus lente", a déclaré John Luke Tyner, analyste des revenus fixes et gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors à Fairhope, dans l'Alabama.
Les données de mercredi ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,3 % le mois dernier pour un gain annuel de 3,4 %, après avoir progressé de 0,4 % en mars et en février. Ce chiffre reste supérieur à l'objectif annuel de 2 % fixé par la Fed.
Les décideurs politiques de la Fed n'ont pas encore ouvertement changé d'avis sur le calendrier des réductions de taux, malgré l'amélioration du rapport sur l'inflation de mercredi.
Les minutes de la Fed qui seront publiées mercredi prochain pourraient fournir plus de détails sur ce que les responsables de la Fed envisagent de faire pour commencer à réduire les taux. La réunion du 30 avril au 1er mai s'est toutefois tenue avant les données de l'IPC de mercredi.
"Le moment est un peu troublant pour eux, car j'imagine que le procès-verbal contiendra des commentaires plus optimistes sur la base des trois premiers mois de l'année", a déclaré M. Tyner. "Si les données ralentissent effectivement, cela pourrait envoyer un signal mitigé.
La Fed a indiqué qu'elle penchait toujours en faveur d'une réduction des coûts d'emprunt lors de la réunion, mais a reconnu que les chiffres décevants de l'inflation au premier trimestre pourraient retarder la mise en œuvre de ces réductions de taux.
Vendredi, Michelle Bowman, gouverneur de la Fed, a réitéré son point de vue selon lequel l'inflation continuera à baisser si le taux directeur reste stable, mais elle a déclaré qu'elle n'avait constaté aucune amélioration de l'inflation cette année et qu'elle restait disposée à relever les taux si les progrès s'arrêtaient ou s'inversaient.
Les rendements de référence à 10 ans ont augmenté de 4 points de base à 4,42 %.
Les rendements à deux ans ont augmenté de 3 points de base à 4,825 %.
L'inversion de la courbe de rendement entre les obligations à deux ans et à dix ans s'est réduite de 1 point de base au cours de la journée pour atteindre moins 41 points de base.
Le département du Trésor vendra 16 milliards de dollars d'obligations à 20 ans mercredi prochain et 16 milliards de dollars de titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) à 10 ans jeudi prochain.
