Toutefois, la demande de maïs aux États-Unis reste faible et les conditions météorologiques largement favorables jusqu'à présent ce mois-ci ont incité les spéculateurs à revenir sur le grain jaune.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 8 août, les gestionnaires de fonds ont établi une position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le maïs CBOT de 26 656 contrats, contre une position longue nette de 16 741 contrats au cours de la semaine précédente. C'est la quatrième fois depuis le début de l'année civile que les fonds sont passés d'une position haussière à une position baissière sur le maïs, ce qui est inhabituel.
Pour la deuxième semaine consécutive, les fonds ont augmenté leurs positions courtes brutes sur le maïs, ce qui a été la principale raison du passage en territoire baissier, mais les positions courtes sont encore 25 % plus légères que lors de leur récent pic au début du mois de mai.
Les positions longues nettes des gestionnaires de fonds sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT à la fin du mois de juillet étaient à leur plus haut niveau depuis sept ans, mais les fonds ont vendu de manière agressive au cours des deux dernières semaines. Au 8 août, leur position longue nette était tombée à 64 081 contrats, contre 94 493 une semaine plus tôt et 120 739 deux semaines plus tôt.
Contrairement au maïs, les ventes nettes de fonds pour le soja ont largement résulté de l'abandon des positions longues. Les positions courtes brutes sur le soja restent relativement légères, mais moins qu'il y a un an.
Les contrats à terme sur le maïs et le soja du CBOT ont chuté à la fin du mois de juillet, bien que les baisses au cours de la semaine qui s'est achevée le 8 août aient été plus modestes, à savoir 1,7 % pour le maïs de décembre et 2,6 % pour le soja de novembre.
Les conditions météorologiques de la Corn Belt américaine ont parfois été imparfaites au cours du mois dernier, mais de nombreuses régions ont bénéficié de conditions favorables aux cultures au cours de la semaine écoulée, ce qui a amélioré l'état des cultures. Il se peut que les acteurs du marché aient secrètement anticipé des rendements plus élevés que ceux prévus par les analystes.
Toutefois, vendredi, le ministère américain de l'agriculture a estimé que les rendements de maïs et de soja aux États-Unis étaient légèrement inférieurs aux estimations commerciales et inférieurs aux rendements tendanciels du mois dernier.
Cela a d'abord soutenu les prix, mais le maïs est reparti à la baisse dès que les données de l'USDA sur l'enregistrement des superficies ont été publiées un peu plus tard, ce qui laisse penser que certains négociants ont interprété ces chiffres comme annonçant une augmentation des superficies plantées dans le rapport du mois prochain.
Le maïs de décembre a perdu 2,3 % au cours des trois dernières séances et le soja de novembre est resté pratiquement inchangé. Les observateurs du marché surveillent la récente augmentation des ventes à l'exportation de soja américain et une reprise potentielle des ventes de maïs.
LE BLÉ
Les spéculateurs maintiennent des paris baissiers sur le blé CBOT depuis plus d'un an, bien que leur position nette à découvert soit nettement plus faible qu'en mai ou début juin, par exemple.
Au 8 août, la position courte nette des gestionnaires de fonds sur le blé CBOT s'élevait à 55 395 contrats à terme et options, soit une hausse de près de 5 000 contrats sur la semaine et un niveau similaire à celui des dernières semaines. Le blé CBOT le plus actif a légèrement augmenté au cours de la semaine qui s'est achevée le 8 août.
L'accord d'exportation de céréales de la mer Noire est interrompu depuis près d'un mois, mais les négociants ne considèrent pas encore qu'il s'agit d'une menace pour l'offre. Les contrats à terme sur le blé ont chuté de 4,5 % au cours des trois dernières séances et ont terminé à 6,26-3/4 dollars le boisseau, leur niveau le plus bas depuis deux mois.
Vendredi, l'USDA a revu à la hausse ses prévisions pour les récoltes de maïs et de blé en Ukraine, mais a laissé les exportations 2023-24 inchangées par rapport aux estimations du mois dernier, qui avaient été imprimées avant la fin de l'accord d'exportation.
Le rapport de l'USDA a également montré que les stocks de blé en fin de campagne aux États-Unis étaient légèrement supérieurs aux prévisions commerciales et que la production totale de blé aux États-Unis était conforme aux attentes, bien que la récolte de blé de printemps ait été inférieure à toutes les estimations commerciales avec un rendement en baisse de 7,5 % par rapport au mois dernier.
Les gestionnaires de fonds ont été fortement vendeurs de contrats à terme et d'options sur le blé de Minneapolis et de Kansas City au cours de la semaine qui s'est achevée le 8 août, mais ils sont restés en territoire haussier. Les fonds ont réduit leur position longue nette sur le blé de Minneapolis à 4 497 contrats contre 7 592 une semaine plus tôt, et ils ont réduit leur position longue sur le blé de Kansas City à 5 257 contrats contre 17 233, ce qui représente la plus forte vente nette depuis trois mois. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
