Les marchés boursiers du monde entier ont chuté. Le S&P 500 a perdu 1,2 %, et le Nasdaq 0,35 %. Les investisseurs ont transféré leur argent vers des valeurs refuges comme les bons du Trésor américain et l'or. L'indicateur de peur de Wall Bourse, le VIX, a atteint son plus haut niveau en un mois.

Voici les réactions d'analystes et d'économistes en réponse au déroulement des événements en Ukraine et à leurs implications.

KEVIN FLANAGAN, RESPONSABLE DE LA STRATÉGIE DE REVENU FIXE, WISDOMTREE INVESTMENTS, NEW YORK

"A court terme, l'incertitude va régner. Vous verrez de la volatilité sur le marché qui entraînera un va-et-vient de fuite vers la qualité, un commerce de valeurs refuges qui devrait, comme nous l'avons vu jusqu'à présent, profiter aux Treasuries. Mais beaucoup dépend de l'évolution de la situation. J'aurais tendance à penser qu'elle est contenue à l'Ukraine et qu'il n'y a pas de débordement dans aucun des pays liés à l'OTAN.

"La tension se déplacera, surtout ici aux États-Unis, davantage vers les fondamentaux domestiques. Pour nous, ici aux États-Unis, il s'agit davantage d'un développement lié à l'énergie. L'argument se déplace-t-il vers l'aspect inflationniste de l'énergie ou s'agit-il d'une taxe sur le consommateur ? Pourrait-elle servir de frein à l'économie ? Seul le temps nous le dira.

"C'est certainement une toute nouvelle échelle de ce que nous avons vu en 2014 (avec la Crimée) et je dirais qu'à l'heure actuelle, c'est plus une question euro-centrique. Si vous regardez la politique de la BCE, c'est différent. Comment la BCE réagit-elle à cette situation et on pourrait penser qu'elle va probablement adopter une approche plus prudente parce que c'est juste dans son arrière-cour."

KEN POLCARI, ASSOCIÉ DIRECTEUR, KACE CAPITAL ADVISORS, BOCA RATON, FLORIDE

"La crainte est que si l'Occident, les États-Unis et l'Europe, continuent à imposer des sanctions plus strictes, il y a un potentiel pour lui d'armer ses matières premières, donc l'énergie, quoi, le maïs. Il peut mettre la Chine dans sa poche en lui promettant qu'il peut désormais verrouiller son approvisionnement alimentaire, le blé et le maïs, tant que la Chine soutient sa démarche. Clin d'œil, clin d'œil, il soutiendrait l'avancée de la Chine à Taiwan, c'est potentiellement le vrai risque ici. L'Occident est dans une situation très, très difficile ici."

"Nous avons certainement cassé les planchers du 24 janvier (S&P 500) de 4 222. Nous avons clôturé à leur niveau hier soir. Je pensais qu'il allait se maintenir, mais cela change tout. Je pense donc que nous allons descendre vers 4 150 environ. Cela nous ramènerait en avril-juin 2021 où il semble que le marché devrait trouver un certain soutien. On a l'impression qu'il l'a fait, mais je ne pense pas qu'il va s'échanger là et rebondir et soudainement aller plus haut ici. Nous allons baratiner ici pendant un certain temps, nous allons avoir des jours et des semaines très volatiles à venir."

"Regardez l'or, c'est vraiment la couverture de sécurité ainsi que les Treasuries. Mais le bitcoin continue de se faire tuer parce que, quand les choses se gâtent, les gens se tournent vers l'or et non vers le bitcoin. En fin de compte, si vous voulez parler de sécurité, même si tout le monde aime dire que le bitcoin est génial, les gens veulent de l'or. Qui sait ce qui va se passer dans cet environnement. Le bitcoin peut survivre à cela. Je pense qu'il le fera, mais pour l'instant, la première réaction est 'je vais là où je me sens le plus en sécurité' et c'est l'or ou l'argent."

JOHN VAIL, CHIEF GLOBAL STRATEGIST, NIKKO AM (par e-mail)

"La situation en Ukraine complique les perspectives politiques de la Fed, car les prix de l'énergie et de certaines céréales augmenteraient probablement davantage si l'attaque s'intensifie. Pendant ce temps, la demande intérieure et le pouvoir de fixation des prix des entreprises restent forts, il n'est donc pas facile pour la Fed de soutenir les conditions financières en devenant un peu plus dovish. Toutefois, le bon côté des choses est que la baisse des marchés à risque a contribué à empêcher les rendements obligataires d'atteindre de nouveaux sommets annuels."

"Nous pouvons être raisonnablement sûrs que la hausse des rendements obligataires sur les principaux marchés développés a atteint son apogée. En conséquence, la pression sur l'univers de la croissance défensive est en train de se lever. Les banques européennes sont les perdantes ici. La surperformance des financières en Europe a atteint son paroxysme. Cela dit, il n'est pas certain que l'Europe ait la détermination nécessaire pour exclure la Russie du système de transfert d'argent SWIFT."

CLIFF HODGE, DIRECTEUR DES INVESTISSEMENTS, CORNERSTONE WEALTH, CHARLOTTE, NC

"Le monde vient de devenir un endroit plus dangereux. Du point de vue du marché, la plupart des événements géopolitiques sont brutaux, mais de courte durée, la volatilité créant des opportunités. Les prix du pétrole sont un problème, car ils agissent comme une taxe et auront certainement un impact sur la croissance économique, surtout si les conditions financières se resserrent davantage."

"Des prix de l'énergie plus élevés soutiendront également une inflation collante qui pourrait maintenir la pression sur la Fed pour qu'elle garde le cap. Les entreprises du secteur de l'énergie sont les bénéficiaires immédiats, et un plus grand nombre de zones spéculatives des marchés continueront probablement à être sollicitées. La conversation sur le bitcoin et la crypto comme réserve de valeur, couverture de l'inflation ou or numérique est morte, car il a été prouvé que ce n'était rien de plus qu'un autre produit de momentum dans la loterie de la liquidité."

"Bien qu'il puisse y avoir une certaine volatilité supplémentaire à court terme, ces événements de dislocation présentent historiquement des opportunités, tant que la récession ne suit pas. À ce stade, la récession n'est pas une préoccupation. Nous sommes surtout intéressés par les entreprises technologiques de haute qualité qui sont maintenant en vente. La récompense du risque sur le marché à ces niveaux est convaincante, surtout si on la compare aux taux d'intérêt."

HIMANSHU PORWAL, ANALYSTE DE CRÉDIT POUR LES MARCHÉS ÉMERGENTS, SEAPORT GLOBAL, LONDRES "C'est un carnage absolu", "À moins que vous n'imposiez des sanctions à des entreprises comme VTB et Sberbank, Poutine ne s'en souciera pas, et même dans ce cas, cela ne suffira pas, vous devez également montrer une certaine résistance militaire."

"Si l'on en croit la rhétorique de l'administration américaine mercredi dernier, les autres grandes banques russes et les entités liées à l'État qui pourraient potentiellement être les prochaines à faire l'objet de sanctions - VTB, SBERRU, RSHB, GAZPRU, ALRSRU, GAZPRU, RURAIL, GTLKOA (tous des crédits appartenant à l'État). Si les États-Unis décident de sévir contre toutes les banques, d'autres noms vulnérables supplémentaires pourraient être - ALFARU, SOVCOM, CRBKMO, AKBHC, GPBRU" (tous font partie des 13 banques stratégiquement importantes de la CBR."

MATTHEW TUTTLE, DIRECTEUR DES INVESTISSEMENTS, TUTTLE CAPITAL MANAGEMENT, GREENWICH, CONNECTICUT

"A court terme, cela provoque beaucoup de volatilité. Tout est sur la table en ce moment. Il y a un potentiel que nous fassions un gros selloff sur ce sujet mais je ne serais pas surpris si le marché ferme dans le vert. En tant qu'investisseur, vous devez être préparé aux deux scénarios."

"Les contrats à terme étaient massivement en baisse, il est vraiment facile de penser que c'est l'Armageddon ici et le marché s'est ouvert et les acheteurs sont entrés. Tout peut arriver."

"Les médias en parlent depuis un moment - d'une invasion russe et que les marchés vont s'effondrer. Mais souvenez-vous de la première guerre du Golfe. La situation est évidemment différente, mais je me souviens qu'à l'approche de celle-ci, tout le monde disait 'envahir l'Irak, ça va être un désastre, les marchés vont s'effondrer, l'économie va s'effondrer' et le jour où nous avons envahi le pays, le marché a connu un rallye massif et n'a pas regardé en arrière pendant des mois."

"Que nous ayons un rebond aujourd'hui ou que nous vendions, cela ne change pas mon opinion baissière intermédiaire, mais l'Ukraine va rendre les choses intéressantes au cours des deux prochains jours et de la semaine."

"Beaucoup de gens parlent d'acheter le creux de la vague, alors je suis sûr qu'il y a beaucoup de gestionnaires de portefeuille avec des listes d'achats. Nous avons fait quelques achats sélectifs aujourd'hui - j'ai acheté un peu plus dans les expéditeurs et j'ai laissé tomber plus d'énergie mais je n'ai pas fait grand-chose au-delà."

"En ce moment, vous voulez de l'énergie, de l'or, des matières premières et beaucoup de liquidités parce qu'il va y avoir de grandes opportunités et vous aurez besoin de liquidités pour en profiter."

KIM FORREST, DIRECTEUR DES INVESTISSEMENTS, BOKEH CAPITAL PARTNERS, PITTSBURGH

"Cette guerre a été la plus télégraphiée de l'histoire, et pourtant nous semblons toujours surpris qu'elle se soit produite. Nous sommes complètement survendus à ce stade. Ce ne sont pas seulement les actions de croissance à prix élevé qui souffrent, ce sont maintenant toutes les actions." "Le plus grand facteur de risque que les économies du monde vont connaître est le prix du pétrole. Mais les matières premières sont de belles choses parce qu'elles ont un prix d'offre et de demande et donc je m'attends à ce qu'il y ait plus d'offre dans les prochains mois, mais nous verrons ce que les autres nations de l'OPEP et les nations non OPEP feront." "La Fed va maintenant s'intéresser à la diminution de l'activité économique et pourrait encore augmenter les taux, mais pas au rythme que tout le monde avait prévu."

"Le Nasdaq qui se rapproche du territoire baissier est un énorme moteur, surtout parmi les investisseurs de détail, car ils ont investi dans toutes les actions chaudes et maintenant, s'ils n'en sont pas sortis, ils regardent la ruine qu'est leur portefeuille. Pour le meilleur ou pour le pire, la plupart des investisseurs particuliers achètent trop tard et vendent trop tard..... Tout n'est pas perdu cependant, il y a beaucoup d'entreprises qui fabriquent de bons produits sur le Nasdaq qui sont vraiment demandés et le prix de l'action est bon marché maintenant. Les investisseurs institutionnels peuvent donc arriver plus tard et acheter, comme une sorte d'exercice d'équilibrage."

"Les actions exposées à la Russie chutent parce que les gens craignent que ces entreprises soient retirées du NASDAQ à titre de sanction ou qu'elles ne soient pas autorisées à vendre leurs produits dans le monde développé à titre de sanction."

NEIL WILSON, ANALYSTE DE MARCHÉ EN CHEF, MARKETS.COM

"C'est un marché de vérification des tripes, une sorte de réaction instinctive de vente. Il y a beaucoup d'incertitude dans ce qui pourrait arriver. C'est la peur à court terme qui anime le marché. Nous ne savons tout simplement pas ce qui va se passer au cours des prochains jours. Cela va être difficile. Vous ne savez pas quand le creux va arriver. Il y a tellement d'incertitude en ce moment quant à l'ampleur que pourrait prendre la situation à l'Ouest. C'est un coup dur pour la confiance. Et quand cela se produit, il est difficile pour le marché de vraiment s'élever."

"Je ne pense pas que beaucoup d'investisseurs aient fait face à la combinaison d'une inflation galopante, qui n'a pas été vue depuis le début des années 80, et d'une opération militaire de grande envergure en Europe, dont la dernière apparition remonte à la Seconde Guerre mondiale. Donc, c'est une sorte de territoire inexploré pour beaucoup de gens."

"La seule hausse que vous verrez est la baisse des rendements obligataires, et nous voyons déjà les rendements obligataires s'aplatir vraiment et cela va donner un certain élan à certaines technologies survendues et battues. La technologie peut obtenir un certain soulèvement et peut conduire à un certain leadership pour le marché plus large."

"La demande va prendre un coup par rapport à ce que nous pensions peut-être il y a quelques mois. Les prix du pétrole, là où ils sont maintenant, sont destructeurs pour la demande. Vous allez assister à un resserrement, mais peut-être pas autant que ce qui avait été prévu. Les (banques centrales) peuvent aller un peu plus doucement."

RYAN DETRICK, STRATÈGE EN CHEF DU MARCHÉ, LPL FINANCIAL

"L'Europe va-t-elle s'impliquer ? Les Etats-Unis vont-ils s'impliquer davantage ? Nous savons que des sanctions plus sérieuses vont être prises contre la Russie, mais les retombées sont tout simplement incertaines."

"Cet événement en Ukraine est presque comme une cerise sur le gâteau d'une situation très désordonnée avec les hausses de taux d'intérêt à venir et les préoccupations d'inflation qui continuent de monter en flèche. L'année 2022 a apporté beaucoup d'incertitudes pour les investisseurs avec l'inflation, les hausses de taux et les préoccupations géopolitiques."

"La Fed va augmenter les taux en mars - c'est une quasi-certitude. Mais (en raison) de ces préoccupations géopolitiques, la Fed pourrait faire un léger virage dovish plus tard dans l'année, si ces incertitudes continuent d'avoir un impact sur les marchés."

"Il y a beaucoup de négativité dans le marché. Il y a eu beaucoup de ventes avant cet événement potentiel. Donc, un rebond de survente bien mérité a beaucoup de sens à court terme pour les investisseurs."

"Les valorisations de certains noms technologiques de haut vol ont radicalement baissé lors de cette vente. Maintenant, avec certains vents arrière positifs provenant de la baisse des rendements, il pourrait très bien y avoir une mentalité d'achat à la baisse."

CRISTIAN MAGGIO, RESPONSABLE DE LA STRATÉGIE CHEZ TD SECURITIES, LONDRES :

"Les devises qui vont le plus sous-performer sont les plus volatiles - le rouble russe et la livre turque...

"Pour le rouble - et sans parler de la monnaie ukrainienne - l'autre risque est que la liquidité s'éternise. Les investisseurs ne voudront plus du tout s'impliquer.

"Ce qui va se passer, seul Poutine le sait. Comme d'habitude, les sources russes ont nié toute intention de s'impliquer militairement en Ukraine - et nous voilà dans la plus grande opération militaire en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale. Tout peut arriver à partir de là.

"La surenchère de valeurs refuges est exactement ce qui se passe".

JUSTIN ONUEKWUSI, GESTIONNAIRE DE PORTEFEUILLE CHEZ LEGAL & GENERAL INVESTMENT MANAGEMENT, LONDRES

"Cela met les banques centrales dans une situation vraiment délicate. Une hausse de la Fed en mars est écartée (et) le nombre de hausses de la Fed cette année est revu à la baisse parce que ... on a l'impression que ce n'est pas le bon moment pour commencer à retirer des liquidités des marchés.

"Les banques centrales devront peut-être faire face à un pic d'inflation, mais cela signifie qu'en fin de compte, les hausses de taux pourraient devenir beaucoup plus importantes. Je dirais que les risques d'inflation à moyen terme ont considérablement augmenté...

"Notre point de vue était une hausse de 25 pb aux États-Unis en mars et la probabilité de cela est définitivement plus faible"

FREDERIK DUCROZET, STRATÈGE CHEZ PICTET

"(Cela) rendra la BCE plus prudente et pourrait retarder la décision de réduire les achats d'obligations."

KEITH TEMPERTON, TRADER COMMERCIAL CHEZ FORTE SECURITIES

"Il est indéniable que cela met la pression sur les chaînes d'approvisionnement et sur des entreprises comme le complexe industriel allemand pour leurs besoins en énergie.

"Nous n'avons jamais vu une telle confluence de facteurs comme la montée en flèche des prix des matières premières et des scénarios stagflationnistes potentiels. C'est la pire recette possible pour les actions".

GULDEM ATABAY, ANALYSTE CHEZ ISTANBUL ANALYTICS

"La Turquie sera potentiellement la plus touchée par la hausse des prix de l'énergie... On ne s'attend pas à ce que des sanctions soient annoncées pour l'instant, mais la Turquie doit se conformer aux mesures de l'OTAN."

WU QIANG, ANALYSTE POLITIQUE INDÉPENDANT, BEIJING

"C'est une situation très défavorable dans laquelle une Chine non préparée a été entraînée par la Russie."

"Il est possible que la Chine perde sa relation actuelle avec l'Europe, une relation amicale, et que la Chine et les États-Unis tombent bientôt dans une confrontation à cause d'une quasi-alliance entre la Chine et la Russie. Et jusqu'à présent, la Chine n'a pas montré une grande volonté d'arrêter la guerre."

TAKAHIDE KIUCHI, ÉCONOMISTE EXÉCUTIF, INSTITUT DE RECHERCHE NOMURA, TOKYO

"La prise de contrôle de l'Ukraine par la Russie créerait un mauvais précédent, envoyant des signaux inquiétants aux points chauds géopolitiques tels que Taïwan et les mers de Chine méridionale et orientale."

GEORGE KANAAN, RESPONSABLE DES ACTIONS LIQUIDES, BARRENJOEY CAPITAL, SYDNEY

"Le marché a cherché une excuse pour vendre et maintenant il en a une vraie... Ils actionnent l'interrupteur quand il y a une incertitude comme celle-ci et les acheteurs se mettent en grève."

VASU MENON, DIRECTEUR EXÉCUTIF DE LA STRATÉGIE D'INVESTISSEMENT, OCBC, SINGAPOUR

"L'histoire montre que les attaques militaires comme celle-ci et les événements géopolitiques finissent par passer s'il n'y a pas d'impact économique mondial majeur. Si tel est le cas, les marchés rebondiront après une forte baisse initiale. Ceux qui cherchent à acheter à la baisse doivent le faire progressivement et doivent adopter une vision à moyen et long terme."

YUAN YUWEI, ASSOCIÉ, WATER WISDOM ASSET MANAGEMENT, HANGZHOU

"La stratégie simple consiste à parier sur un pic d'inflation.

"Cela signifie acheter du pétrole et des produits agricoles, et vendre à découvert des actions de consommation et des actions de croissance américaines."

KYLE RODDA, ANALYSTE DE MARCHÉ, IG AUSTRALIA, MELBOURNE

"C'est très bon pour l'or, très positif pour les matières premières en général, surtout le pétrole. Et les actions vont continuer à chuter dans cet environnement car il est très difficile de fixer le prix de ces résultats."

ROBERT RENNIE, RESPONSABLE DE LA STRATÉGIE DES MARCHÉS FINANCIERS, WESTPAC, SYDNEY

"Les stocks de pétrole sont déjà incroyablement bas et la Russie est un producteur tellement important que toute sanction menaçant l'approvisionnement serait extrêmement préjudiciable. Du point de vue des devises, la raison pour laquelle l'euro n'est pas beaucoup plus bas est un mystère. Il devrait l'être".

DAN WANG, ÉCONOMISTE EN CHEF, HANG SENG BANK (CHINA), SHANGHAI

"Une guerre déclenchera une crise alimentaire et énergétique. Les pays émergents, notamment la Turquie, l'Égypte et le Liban, sont très dépendants du blé produit en Russie et en Ukraine. Ces pays luttent contre une forte inflation...

"Mais la guerre a un impact limité sur le commerce mondial, car à part le pétrole et le gaz naturel, la Russie n'a pas de chaînes d'approvisionnement qui peuvent avoir un impact sur le monde, ce qui est différent de la Chine."