Il est peu probable que la Réserve fédérale américaine donne des signaux clairs sur la possibilité de suspendre les hausses de taux d'intérêt ou d'envisager une réduction des taux, à moins d'une grave faiblesse économique ou d'une désinflation, ont déclaré mardi d'anciens banquiers centraux.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que de nouvelles hausses de taux d'intérêt étaient toujours d'actualité dans son discours de la semaine dernière au symposium de Jackson Hole, tout en notant que des progrès avaient été réalisés en matière d'inflation. Cela a laissé les investisseurs dans l'expectative quant à la date à laquelle la banque centrale américaine pourrait interrompre son cycle de hausse des taux ou si elle pourrait commencer à réduire ses taux l'année prochaine.

"Si (la Fed) veut faire son travail, il est presque certain qu'elle doit rester dans l'état où personne ne sait vraiment si elle a fait une pause ou non", a déclaré Raghuram Rajan, ancien gouverneur de la Banque de réserve de l'Inde.

"Si elle constate qu'elle n'a pas maîtrisé l'inflation et qu'elle doit recommencer à augmenter les taux, elle se retrouvera avec des œufs sur la figure. En revanche, dès qu'elle dira "pause", les marchés financiers commenceront à se réjouir", a déclaré M. Rajan lors du Reuters Global Markets Forum (GMF).

Selon Dennis Lockhart, ancien président de la Fed d'Atlanta, la présentation de M. Powell à Jackson Hole a été efficace parce qu'elle a laissé ouvertes les options politiques de la banque.

"Il n'a pas vraiment donné d'indications quant à une nouvelle baisse des taux, même s'il n'exclut pas cette possibilité", a déclaré M. Lockhart.

Les projections économiques de la Fed au début de l'année prévoyaient une nouvelle hausse des taux d'ici à la fin de 2023 et des baisses de taux à partir de 2024, mais M. Rajan et M. Lockhart considéraient tous deux que des baisses étaient peu probables, sauf en cas de faiblesse économique durable ou de désinflation.

Selon M. Rajan, une chute importante des marchés financiers augmenterait la pression exercée sur la Fed pour qu'elle réduise ses taux, mais il faudrait que la situation soit "assez calamiteuse".

"Ils chercheront des preuves que la tendance désinflationniste est durable et que l'économie et l'emploi sont peut-être en train d'atteindre un niveau de faiblesse indésirable", a ajouté M. Lockhart. (Rejoignez le GMF, un salon de discussion hébergé sur Refinitiv Messenger, pour des interviews en direct : https://tinyurl.com/yyr3x6pu) (Reportage de Lisa Mattackal et Mehnaz Yasmin à Bengaluru, Divya Chowdhury et Savio Shetty à Mumbai ; Rédaction de Cynthia Osterman)